输掉两轮对赌前创始人套现离场 尚水智能抱紧比亚迪再冲IPO

在微观世界的“材料炼金术”背后，我们看到了一个充满活力的行业巨头——比亚迪（股价100.210，涨跌幅0.2%）。每一次手机快充或是新能源汽车的启动，背后都有一系列复杂而精细的工艺过程。而深圳市尚水智能股份有限公司（简称“尚水智能”），正是这个过程中不可或缺的一环。他们提供的关键装备，将微纳粉体转化为高性能材料，把精密配方转化为稳定的产品，为行业提供了强有力的技术支撑。

尚水智能是材料制备领域的佼佼者，其产品广泛应用于新能源电池、新材料等核心领域。近年来，随着新能源汽车和储能设备的兴起，锂电池产品的性能要求越来越高。在这一背景下，尚水智能凭借其在微纳粉体处理、粉液混合分散等核心工艺环节的技术实力，逐渐崭露头角。其产品不仅满足了新能源电池极片制造的需求，也为新材料制备领域带来了革命性的变革。

要想在这个竞争激烈的市场中立足并不容易。尚水智能历经坎坷终于迎来了自己的高光时刻——冲刺创业板IPO的关键时刻。这场战斗不仅是对公司实力的考验更是对未来发展的期许和展望。值得一提的是这是尚水智能第二次冲击IPO此前科创板之旅并不顺利这次转战创业板可谓是倾尽全力展现自身实力与优势的关键一战备受业内瞩目尤其是其与业界龙头比亚迪的合作备受关注这也将是对尚水智能一次巨大的挑战与机遇众所周知比亚迪是新能源汽车领域的领军企业其对材料性能有着极高的要求在与尚水智能的合作中双方都发挥了各自的优势共同推动了新能源行业的发展变革在双方的共同努力下不仅实现了产业链的协同效应也推动了行业的技术进步和创新发展然而作为核心供应商尚水智能也面临着巨大的挑战与风险尤其是存货余额问题亟待解决这也将成为未来合作中需要重点关注的问题之一综上所述尚水智能与比亚迪的合作既是机遇也是挑战在未来双方将继续深化合作共同推动新能源行业的持续进步和发展变革让我们共同期待这场变革带来的美好未来！公司在其招股说明书中特别提示了未来存货规模增长的风险。随着业务的不断扩张，公司预计存货规模将持续增加。这一趋势反映了公司业务的快速增长，但也提醒投资者关注存货增长可能带来的风险。尚水智能的存货管理和资金使用效率一直是市场关注的焦点。尽管公司应收账款账龄较长的问题引起了一定关注，但尚水智能的营收状况却一路向好，这得益于其大客户的大力支持。

从财务数据来看，尚水智能在报告期内实现了可观的营业收入和净利润增长。值得注意的是，公司在2024年的净利润出现了下滑，这主要是由于软件企业增值税即征即退和产品毛利额变动等因素的影响。税收优惠在公司的发展过程中也起到了重要作用，但尚水智能依然面临一些挑战和风险。例如，在经历两轮业绩对赌失败后，部分创始人不得不退出公司。尽管创始人团队在前期为公司发展做出了重要贡献，但在后来的发展中可能未能满足投资机构的要求，导致股份被无偿转让。这反映出公司的业务发展过程中存在一定的压力和挑战。尽管如此，尚水智能仍吸引了比亚迪等大型企业作为大股东投资。这在一定程度上表明了市场对尚水智能的发展前景仍持乐观态度。公司积极解决内部问题如资金占用问题等也得到了市场关注者的肯定。尤其是在上市之前进行的定向分红更是对公司的未来发展充满信心。这种积极的变化为公司带来了更广阔的市场前景和更多的发展机遇。不过公司的上市之路也并非一帆风顺公司面临的存货增长风险、应收账款压力以及对赌协议等风险依然存在需要继续努力以应对未来可能出现的挑战。作为投资者也需要保持谨慎的态度对公司的经营状况进行深入的研究和分析以确保投资决策的合理性。总的来说尚水智能作为一家新兴企业面临着机遇与挑战并存的局面需要继续努力以实现可持续发展并回报投资者的信任和支持。《招股书》透露，尚水智能在2022年遭遇了一笔实控人金旭东的资金占用，金额高达423.53万元，并产生了5.34万元的利息。金旭东在完成相关税务手续后，及时归还了这笔款项。尚水智能对此表示：“金旭东取得分红款后，已将所得资金归还至尚水有限。”

经历一轮波折后，尚水智能于2023年6月30日选择向科创板递交《招股书》。在经历一轮问询后却选择撤回。两年后的2025年6月，尚水智能再度启动IPO进程。这一路走来，尚水智能的IPO之旅仿佛其主营工艺——在资本与技术的交融中，正经历一场关键的“混合分散”考验。

这家企业曾两度对赌失败，甚至经历创始人离心之痛。尚水智能通过与比亚迪的合作，在新能源浪潮中找到了自己的立足之地。一些问题仍然如影随形：过度依赖单一客户、存货积压、利润波动等，这些问题就像尚未完全分散的颗粒，依然存在于其发展的道路上。

从科创板的征战到转战创业板，从三位创始人的共同决策到如今的一人独掌大局，尚水智能的资本之路历经了无数次的调整与重塑。如今，随着深交所审核问询函的发出，这家锂电池装备制造企业正在接受资本市场的严苛“质检”。

尚水智能的历程仿佛一部跌宕起伏的史诗，充满了挑战与机遇。在资本的浪潮中，尚水智能如同一位顽强的航海家，不断前行的道路。无论是与比亚迪的绑定，还是面对过度依赖单一客户等挑战，尚水智能都在努力寻找解决方案，不断向前发展。其IPO之路虽然曲折，但尚水智能依然坚定前行，期待在未来的资本市场上创造更加辉煌的业绩。