现货黄金年内飙升近68% 三重逻辑支撑黄金新叙事行至中场

黄金投资正在成为河南郑州“90后”上班族小陈的理财新习惯。今年9月，他在工商银行开设了积存金业务，完成了他的首笔交易，从此开始关注金价波动，而这只是2025年全球黄金投资热潮中的一朵“浪花”。

行至年末，黄金市场的热情并未减退。12月22日，现货黄金价格冲破4美元/盎司大关，截至上海证券报记者发稿时，年内涨幅近68%，大幅超越其他主要资产，创造了全球资产的回报奇迹。

从投资者的热烈追捧，到机构的策略配置，再到全球央行的储备增持，黄金已从传统的“避险港湾”，演变为核心资产配置的重要组成部分。这不仅改变了黄金市场的生态，更开启了一轮新的财富故事。

在这一轮黄金“牛市”中，投资者们展现出多样的投资心态和策略。例如南京的广告从业者徐珍妮（化名），在金价创新高的背景下入场购买积存金，虽然经历了追涨加仓的困扰，但她最终庆幸自己没有轻易放弃。上海金融从业者薛树（化名）则把黄金视为一种资产多元化配置的工具，他对黄金的投资决策更多基于对宏观经济的独立判断。类似地，黄金博主安光宗（化名）也在关键点位分批购入实物黄金，并在期货市场进行投资。他们都在自己的理解下参与了这场黄金的盛宴。

这场黄金的“牛市”，也引发了机构投资者的关注。兴业银行上海分行积存金业务增长显著，签约客户超过3万户，交易量更是上年同期的三倍。而黄金上涨的核心逻辑已经形成了市场共识。主要经济体的债务扩张、潜在劳动生产率的下滑以及地缘的冲突，构成了黄金走强的背景。在此基础上，全球央行自2022年以来的持续购金行为，更是为这场黄金“牛市”提供了坚实的基石。

黄金的崛起并非偶然。其在安全资产中地位的跃升，源于其在抗通胀、抵御风险以及货币属性等方面的独特价值。在中银证券全球首席经济学家管涛看来，黄金已成为全球资产配置中不可或缺的选择。

对于黄金的“牛市”是否已经行至中场阶段这一问题，多数专家给出了肯定的答案。投资者和机构都在积极寻找黄金相关资产的收益逻辑。例如主动权益型基金的基金经理高翔认为，黄金股可看作一个看多黄金的杠杆交易。而合理的配置思路则更为关键。莲华资管首席投资官洪灏建议所有投资组合都应继续配置黄金，因为黄金依然是对冲美元信用减弱的优秀工具。

黄金的投资故事仍在继续。无论是新手还是老手，都在这个市场中找到自己的位置。而黄金的独特价值和市场共识，使得这场“牛市”可能只是刚刚开始。面对这样的市场，投资者需要保持理性，制定适合自己的投资策略，并持续关注和了解市场动态。黄金投资：专家观点与市场预测

当谈及黄金投资时，诸多因素交织影响着金价走势。对于这一现象，一位资深人士认为，实际利率框架和避险情绪等因素，虽然会对黄金价格产生阶段性的波动，但真正能改变黄金长期趋势的，是那些具有颠覆性的、史诗级别的AI技术创新。这样的创新能够彻底改变生产关系，从而可能结束黄金的趋势性机会。

国泰黄金ETF基金经理艾小军对黄金投资有着独到的见解。他建议投资者在短期操作中不宜盲目追高，而应寻找合适的时机进行布局。对于长期投资者而言，黄金是一个稳健的选择，可以作为投资组合中的“压舱石”，帮助对冲其他资产的风险。

与此瑞银财富管理投资总监办公室对未来金价走势做出了预测。他们预计，到2026年6月，金价有望升至4500美元/盎司，甚至可能挑战4900美元/盎司的高点。这一预测基于对全球经济形势、货币政策以及避险需求的综合考虑。

高盛集团也在其的研究报告中，对黄金持有乐观的态度。在基准情景预测下，他们预计金价在2026年12月将达到4900美元/盎司。这一预测的背后，是对全球经济前景以及实际利率走势的深入分析。

黄金作为一种传统的避险资产，历来受到投资者的关注。在市场不确定性增加、经济压力加大的情况下，黄金往往成为投资者的首选。黄金投资也存在一定的风险，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，进行合理的资产配置。

专家们对黄金的长期前景持有乐观态度，但同时也提醒投资者注意短期波动的风险。对于投资者而言，黄金投资是一个稳健的选择，但需要结合自身的投资需求和风险承受能力，进行合理的配置和操作。