公募新发数量创近4年新高 股基赶超债基站上C位

自2025年以来，公募基金发行市场呈现出一系列引人注目的变化。曾经的“压舱石”债券基金逐渐让位，股票型基金则以久违的强势崛起，站在了市场舞台的中央。与此年内新成立的基金数量达到近4年的新高，显示出市场正从依靠爆款产品“跑马圈地”的时代，转向以权益类基金为主导、创新产品百花齐放的“精耕细作”新阶段。

回顾历史数据，我们可以看到境内公募基金发行经历了几个重要阶段。行业发展初期，市场规模虽然基数较小但增长迅速。而在近几年，市场经历了爆发式增长和逐渐降温的过程。自2025年以来，市场活力再次回归，新成立基金的数量和规模均创下新高。

在这一年中，股票型基金成为最引人注目的亮点。新成立的股票型基金数量占比创下近十年乃至更长时间的新高。这意味着投资者对权益市场的信心正在增强，市场风险偏好也在上升。创新产品如QDII基金、公募REITs和FOF等也蓬勃发展，为投资者提供了更多选择。

从发行结构来看，股票型基金占比的大幅提升是一个重要的趋势。与此“此消彼长”的结构性轮动也十分明显。债券型基金虽然依然保持一定的规模和数量，但其主导地位已被削弱。而混合型基金虽然有所回升，但投资者更倾向于选择风格清晰的纯权益类（股票型）或纯固收类（债券型）产品。

这一市场变化反映了投资者对风险的态度正在发生变化。投资者开始更加关注基金的长期表现和投资能力，而非短期的市场波动。这也使得那些能够持续提供稳定收益的基金和优秀的基金经理受到更多关注。

除了核心产品的舞台外，创新品类也在蓬勃发展。FOF的持续壮大就是一个很好的例子。ETF等长期资金入市也为市场带来了新的活力。这些创新产品不仅丰富了投资者的选择，也推动了市场的多元化发展。

市场正在从简单的周期轮回转变为一个全新的发展阶段。在这个新阶段中，市场制度不断完善、长期投资理念逐步深入、产品创新不断推进。未来，我们期待公募基金行业能够继续为投资者创造更多的价值，推动市场的长期稳定发展。投资者也需要保持理性投资的态度和长期投资的眼光，以应对市场的波动和挑战。

展望未来，公募基金行业将继续发挥重要作用。随着市场制度的不断完善和监管政策的逐步落实，行业将迎来更加广阔的发展空间和机遇。投资者也需要更加关注基金的投资能力和风险控制能力，以做出更加明智的投资决策。随着创新产品的不断涌现和市场需求的不断变化，公募基金行业也需要不断创新和改进以满足投资者的需求。只有这样，才能实现行业的持续发展和投资者的长期收益最大化。自2017年起，FOF（基金中的基金）作为个人投资者资产配置的重要工具逐渐崭露头角。随着其稳定的发行态势，我们可以看到居民对于专业资产配置的需求日益增长。FOF的兴起不仅为投资者提供了多样化的投资选择，同时也标志着公募基金行业的快速发展和创新。

在众多FOF产品中，东方红盈丰稳健配置6个月持有A混合型FOF基金以其65.72亿元的发行规模成为市场的亮点。与此平安盈享多元配置6个月持有A等产品的成功发行，体现了FOF产品市场的繁荣和多样性。

除了FOF产品外，公募REITs（不动产投资信托基金）的稳步扩容也引起了市场的广泛关注。自2025年以来，新成立的产品数量已达19只，发行份额更是突破百亿。这一重要的金融创新为投资者提供了参与基础设施等实物资产的机会，市场规模正在逐步扩大。其中，南方润泽科技数据中心REIT和中金唯品会奥莱REIT的发行规模均为10亿份，这些REITs的快速发行凸显了创新资产的吸引力。

谈及QDII（合格境内机构投资者）基金，这一领域的发展也备受瞩目。自2006年首只产品问世以来，QDII基金作为公募基金行业出海的先锋，已经走过了17个年头。近年来，QDII基金的发行呈现出新的特点。2023年新成立的QDII基金数量创下历史年度新高，达到60只，募集规模也大幅增加。与早期的追求规模效应不同，现今的QDII基金更加注重策略的多样性和工具的丰富性。基金公司纷纷布局覆盖细分市场的指数型QDII产品，如美股、巴西、越南等市场。近期易方达基金和华夏基金旗下的首批两只巴西ETF的上市交易，更是标志着国内跨境ETF的投资范围首次覆盖至拉美市场。

回顾自2025年以来的中国公募基金发行市场，可以看到行业发展的双重特征：数量创新高的结构也在深化优化。股票型基金的占比强势回归至近十年高位，这不仅是市场轮动的短暂现象，而是在资本市场基础制度完善、长期投资理念深入人心以及工具型产品供给丰富的共同作用下的内生结果。这标志着行业竞争核心正逐渐从单纯的规模扩张转向资产配置能力、产品创新能力和风险定价能力的高质量角逐。

展望未来，随着权益投资主线的明晰以及FOF、REITs、QDII等多元工具的发展，公募基金行业将在服务实体经济转型升级与满足居民财富管理需求的双重使命中发挥更为关键和专业的角色。公募基金公司需要不断提升其资产配置能力、创新能力和风险定价能力，以应对市场的变化和满足投资者的需求。投资者也需要加强对这些新兴投资工具的了解和研究，以便更好地进行资产配置和风险管理。