报告解读PX供应趋势分析报告：2025年市场概况概览

PX市场趋势：产能稳定与需求支撑下的高位运行

根据最新的隆众资讯数据，截至2025年1月2日，国内PX周产量维持在77.03万吨的高位水平，显示出了国内PX供应的持续上升态势。这种趋势并不是突然出现的，而是延续了去年底以来的上升趋势。国内PX的产能利用率也达到了惊人的91.85%，表明了行业的满负荷运行状态。

数据看点一：PX产能投放有限，装置负荷持续高位运行。尽管PX供应持续上升，但新产能投放计划却显得相对保守。尤其是从明年开始，国内PX产能仅有裕龙石化的300万吨/年装置作为新的增长点，且预计投产时间在年底。下游PTA产业则呈现出扩张态势，已有独山270万吨投产出料，预计PTA产能还将继续增长。这种下游需求的拉动无疑对PX市场形成了强有力的支撑，使得装置负荷持续保持在高位运行。

数据看点二：加工利润持续低迷，抑制负荷进一步上升。近期油价震荡下跌，原料端支撑偏弱，叠加PX现货供应维持宽松态势，使得PXN价差走弱至200美元/吨以下水平。短流程PXM利润也从高位回落，今年初已低于80美元/吨水平。从利润角度看，PXN长时间的低位运行以及短流程利润压缩，使得PX减产意愿增强，预示着未来PX整体供应将有所缩减。

总体来看，国内PX市场呈现供应稳定、需求支撑的局面。尽管供应上升空间有限，但下游PTA产业对PX的需求却呈现出强劲的增长态势。由于加工利润低迷以及产能投放有限，PX产量进一步上升的空间也有限。预计PX市场将维持在高位运行的状态。这种趋势将为相关企业和投资者带来重要的市场机会和挑战。在供需博弈的背景下，企业和投资者需要密切关注市场动态，灵活应对市场变化。

（注：本文由资深行业研究员张宗珺撰写，期货投资咨询从业证书号为Z0021307。）