增量资金借道ETF进场 机构建议布局春季躁动行情

上周，A股三大指数走势呈现分化态势。上证指数表现稳健，而创业板则在科技制造板块回调的压力下相对较弱。根据券商策略展望报告，随着2025年最后一个“超级央行周”落幕，一系列影响海内外资金风险偏好的关键已告一段落，A股面临的外部环境正逐渐平稳。市场震荡整固已接近阶段性底部区间，这为布局明年上半年，尤其是春节前这一关键行情窗口提供了较优时机。

自12月初以来，全球主要央行的货币政策出现分化，海外资本市场波动较大，A股市场也呈现震荡分化的行情。对此，中信建投证券指出，A股市场的波动主要受到外部环境的影响，如美股的AI泡沫担忧和日本央行的加息等。目前，这些外部因素正在逐步缓解，A股有望与全球股市同步上行。东吴证券同样认为，全球投资者的AI泡沫焦虑出现缓解，近期压制市场的几大不确定性因素正在消除，市场迎来修复良机。

兴业证券表示，市场“躁动”已具备坚实基础。随着海外影响流动性预期的相继落地，叠加中央经济工作会议后的积极政策环境，资金行为有望从观望转向积极寻找机会的新阶段，共识正在凝聚备战“春季躁动”行情。

在资金面变化方面，年末已有增量资金通过宽基ETF加仓A股。财通证券分析认为，上周指数在接近整数心理关口时出现了资金放量买入，显示出积极的市场信号。投资者可在当前宏观风险有限的背景下积极提高仓位，布局“春季躁动”行情。广发证券认为居民存款搬家趋势已经形成，这将对A股资金面形成利好。展望未来，险资等中长期资金入市趋势有望延续，为居民存款搬家提供有利条件。

在布局节奏上，兴业证券认为岁末年初市场风格将呈现“价值搭台，成长唱戏”的特征。2025年12月至2026年1月期间，市场风格将较为均衡，大盘、低估值、顺周期风格相对占优；而在春节至3月初的“躁动”窗口期间，市场风格则偏向小盘、科技成长等高弹性板块。东吴证券则看好科技成长风格的表现，认为科技产业趋势品种更容易凝聚资金共识。同时建议投资者关注AI应用端的相对低位领域以及“十五五”规划建议中的重点产业分支。中泰证券则认为科技板块中的机器人、核电、商业航天以及非银金融板块将是“春季躁动”的重要主线。至于消费板块则更多表现为阶段性、主题性的交易机会。

当前A股市场正迎来布局的良好时机。投资者可关注科技成长风格以及消费板块中的细分机会。同时也要注意市场风险偏好变化及资金流动情况以做出明智的投资决策。