平安人寿连发两份举牌公告 去年险资举牌增至41次

中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）在近期频频展示其在资本市场上的活跃动作。根据公告，平安资产管理有限责任公司受托平安人寿资金，于1月8日宣布对招商银行H股股票进行投资。至2025年12月31日，其持有的招商银行H股比例达到公司总股本的20%，按照香港市场规则，这一举动触发了举牌。

而在前一天，即1月7日，平安人寿再次发布公告，披露其持有农业银行H股的比例也达到了触发举牌的标准。这一系列动作使得平安人寿在保险行业内的投资行为备受瞩目。

平安人寿的投资行为并非孤例。在2025年全年，险资举牌次数达到了惊人的41次。多位专家在接受采访时表示，这反映出市场信心的恢复以及配套激励措施逐渐落地的积极效应。

平安人寿的投资偏好明显指向银行股。港交所披露的数据显示，其不仅增持了农业银行和招商银行的H股股份，还多次举牌其他银行的H股。从东兴证券银行首席分析师林瑾璐的角度来看，保险资金近年来加大股票配置力度，特别青睐银行股，主要是因为银行股兼顾了高股息和低波动特性。

上市银行的稳健经营、良好的股票流动性、稳定的分红以及升值空间，使得险资对银行股情有独钟。天职国际金融业咨询合伙人周瑾表示，上市银行的这些特点正是吸引险资的关键所在。

值得注意的是，在险资举牌的案例中，H股成为主要目标之一。北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示，H股相对于A股存在估值折价优势，同时H股的股价更具吸引力，股息率也更高，为险资提供了更高的安全垫和潜在收益空间。

展望未来，随着险资对长期入市的要求和配套措施的陆续出台，险资增配权益资产的动力明显增加。在利率中枢长期下行的背景下，通过举牌获取优质上市公司股权、分享长期稳定回报仍是险资重要的资产配置方向。专家们普遍认为，未来的举牌将更聚焦于符合国家战略、具备核心竞争力、估值合理的“核心资产”，高股息策略仍将是主流。随着市场环境的变化，举牌的行业和标的可能会适度多元化，但长期主义、价值投资的核心理念不会改变。险资作为资本市场稳定器的作用将更加凸显。

平安人寿的举牌行为不仅反映了其投资策略的明确方向，也揭示了整个保险行业在资本市场上的活跃态势。随着市场环境的不断变化和配套政策的逐步落地，险资在资本市场的角色将更加重要，其投资策略也将更加精细和多元。