美股全天候交易时代逼近 华尔街巨头却犹豫不决

华尔街巨头们对股市全天候交易的变革持怀疑态度，担忧数百亿美元的技术投入可能无法带来预期的回报。这一变革正加速逼近，全球主要交易所如纳斯达克已经开始着手推动这一进程。

在全球投资者渴望更便捷地进入美国资本市场的大背景下，美国股市全天候交易的时代正逐步来临。但几家美国最大的银行如摩根大通和美国银行对此并未表现出极大的热情。这些机构的高管正在谨慎评估这一新举措的成本、收益和风险，担心管理重大市场波动的风险。他们对投资回报的不确定性以及额外的技术和支持成本表示担忧。

尽管这些担忧存在，华尔街最大的几家交易所已经开始为延长交易时间奠定基础。纳斯达克周一向监管机构提交文件，申请将交易时间延长至每天23小时。这一举措被视为是全球交易所迈向全天候交易的重要一步。纽约证券交易所也已表示将在其Arca股票平台上提供工作日22小时的交易服务。

推动全天候交易的支持者认为，这将为散户和机构投资者提供更快速的市场反应能力，尤其是对于那些身处美国的投资者来说。这将使他们能够更迅速地对美国市场交易时段以外发生的突发新闻做出反应。尽管市场结构专家和大银行高管警告说，夜间流动性的稀缺可能会影响交易质量，但一些人仍对长期需求保持乐观态度。

一些机构已经开始为这一变革做准备。花旗北美市场结构主管Michael Masone表示，虽然最初参与的公司可能不会很多，但随着时间的推移和显著的流动性交互，其他公司可能会被迫参与。他还补充说，花旗已经开始为全天候交易做准备。美国存管信托与清算公司（DTCC）和安永预计，到2028年，美国股市总交易量的1%到10%将在延长时段内进行。这表明市场对未来的隔夜交易存在长期增长潜力。

在这一变革的背景下，市场各方的态度各异。有些机构表现出谨慎的乐观态度，认为随着时间的推移和技术的不断进步，全天候交易将成为可能。市场结构专家和大银行高管警告称，需要谨慎评估风险和需求，以确保投资回报的可持续性。他们也指出，隔夜交易最终可能演变成华尔街一项价值数十亿美元的业务，但这不会在短期内发生。对于那些致力于满足投资者需求的机构来说，他们已经开始为此做好准备，以便在未来的市场竞争中占据优势地位。这一变革将对全球金融市场产生深远影响，并为投资者提供更广泛的市场参与机会。