华创证券研报首次覆盖美的置业 给予“强推”评

随着业绩的稳步上升和一系列资本运营动作的精准实施，美的置业在资本市场上的认可度正在持续增强。

华创证券最近发布的研究报告聚焦于美的置业(3990.HK)，并给予了“强烈推荐”的评级。报告指出，美的置业聚焦核心经济区，深入挖掘市场潜力，凭借职业经理人体系和传承自美的制造业的精细管理理念，实现了规模的快速发展。

在业绩方面，截至2019年上半年，该公司的预收账款达到了惊人的754亿，相较于2018年末增长了33.3%，相当于覆盖了2018年营收的2.5倍，这一数据在行业内处于领先地位，无疑为后续业绩的释放提供了强有力的保障。

而在土地储备方面，美的置业同样表现出色。优质土储为未来业绩的可持续发展奠定了坚实的基础。该公司平均地价与销售额的比例仅为27%，确保了后续毛利率的稳定。在2019年上半年，其土储可售面积与销售面积的倍数高达4.4倍，展现了公司在行业中的优秀表现。土储货值与有息负债的比率更是达到了惊人的8.2倍，显示出公司以较低的有息负债撬动了高土储货值的强大运营能力。

房地产行业是一个资金密集型的行业，融资能力是房企的核心竞争力。美的置业作为一个规模快速扩张的中型民营房企，不仅注重规模的扩张，同时更注重财务的稳健，实现了优质的成长。其净负债率逐年下降，今年初发行的公司债票面利率已低至4%，显示出公司的稳健经营和良好信誉。公司的融资结构优质，有息负债中低息融资工具占比高达89%，现金短债比更是达到了2.4倍，短期偿债能力相当强大。

基于以上深入的分析，华创证券对美的置业给予了“强烈推荐”的投资评级。事实上，这家公司的稳健发展已经引起了众多券商机构的关注和认可。去年，包括中金、花旗、摩根大通等在内的10多家机构纷纷给予美的置业“买入”、“增持”的评级。今年2月，国盛证券更是发布研报，认为美的置业是快速成长的地产新秀，具有良好的成长性和融资优势，并给予了“买入”的评级。

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