中能电气蛇吞象并购告吹 保住1亿元保证金

一场在不足一个月内就落幕的“蛇吞象”并购戏码在临近年末之际，引起了市场的广泛关注。中能电气（SZ300062）在2025年的尾声之际，发布公告宣告终止筹划重大资产重组计划，决定不再参与山东达驰电气等三家高压电气企业的股权及债权竞拍。这一决策的背后，是复杂的商业逻辑和深思熟虑的考量。

十二月初，中能电气宣布计划斥资超过八亿元收购山东的三家高压电气企业。这一举动似乎是一场惊心动魄的博弈，背后还涉及到一亿元的竞买保证金以及公司管理层要求的“无上限”竞价授权。市场为之瞩目，也充满了不安与期待。

时间回到12月5日，中能电气召开董事会，审议通过了参与竞拍达驰电气等三家公司的议案。彼时，公司表示此举是为了顺应公司产品从中压向高压领域延伸的战略转型，意在突破高压核心技术与市场资源的壁垒。现实的商业世界远比战略规划复杂多变。

经过深入调查与评估，中能电气最终选择了理性撤退。公司在公告中指出，经过审慎尽职调查以及与相关中介机构的充分沟通论证，公司决定不参与此次竞拍。这一决策的背后，是复杂的商业逻辑和全面的风险评估。

《每日经济新闻》注意到，中能电气的退出并未导致标的资产流拍，其他资本方顺利接手了这三家企业的相关股权及债权。对于部分投资者来说，比“买不到”更值得庆幸的，或许是“没买错”以及“资金安全”。

在此次并购中，市场曾对巨额保证金的支付流程表示担忧。根据山东产权交易中心的公开信息，参与摘牌需要缴纳一亿元的保证金。中能电气管理层提出的授权董事会或经营层参与竞拍具体事宜，也被视为寻求“无上限”授权，让管理层拥有了所谓的“无限开火权”。

在12月30日的终止公告中，中能电气明确表示未缴纳保证金，这一决策避免了可能面临的资金损失风险。从标的公司的财务状况来看，中能电气的决策或许让自己避免了一个沉重的财务包袱。山东产权交易中心披露的数据显示，三家标的公司的业绩并不理想，甚至出现业绩变脸的情况。在短短数月内，两家核心标的公司的亏损额便超过了四千万。此次收购还包含大额债权，若能迅速扭亏为盈或许还能应对未来挑战，否则这些所谓的救命稻草可能变成压垮骆驼的最后一根稻草。随着终止重组公告的发布这场备受关注的并购案正式告吹未来一段时间中能电气将不再筹划重大资产重组事项这也给了市场一个明确的交代和思考的时间空间关于战略转型的仍在继续只是这场具体的并购戏码告一段落让我们拭目以待接下来能电气将会以何种方式继续深耕高压电气领域书写新的商业篇章。