从光伏核电到煤炭全线起飞 美股AI供电主题能持续多久

人工智能浪潮下的电力板块全线上涨：从能源转型到供应短缺的挑战

随着人工智能的飞速发展，电力供应短缺的问题愈发凸显，这一因素推动了美国电力板块今年的全面上涨。从可再生能源到传统能源，从大型跨国公司到初创企业，无一不在这场能源变革中寻求机遇。

今年美国电力股的涨势令人瞩目。可再生能源ETF的年度涨幅高达50%-60%，核电、天然气设备制造商的股价更是翻倍，甚至燃料电池公司的股价飙升三倍。这种全面的上涨反映了市场对电力需求的旺盛和供应短缺的焦虑。据摩根大通股票分析师Mark Strouse表示，投资者对人工智能带来的电力需求增长充满信心，但随着时间的推移，投资者开始关注企业的实际执行能力。

在这一波电力股的涨势中，从核电到煤炭，无一不受益。矿商、核电站运营商、天然气涡轮机制造商、生产小型涡轮机的工程机械制造商，以及燃料电池公司等都取得了显著的涨幅。连煤炭行业也迎来了久违的上涨，显示出电力需求的增长对整个能源板块的推动作用。

这场能源革命的推动力并不仅仅来自供应短缺。随着清洁能源税收抵免的削减幅度及资格规则的明确，可再生能源板块开始复苏，引发了一波“追赶交易”。许多投资者开始将目光投向可再生能源，以应对人工智能带来的电力需求增长。

尽管部分清洁能源股今年上涨，但估值倍数并未扩张，意味着盈利预期没有上升。与AI电力需求关联最直接的公司估值已经超过科技巨头。这意味着未来需要更多利好消息才能推动股价进一步上涨，而少量坏消息就可能导致股价下跌。

供应短缺的问题对于能源股来说是一个双刃剑。今年它推动了电力股的涨势，但未来也可能转为不利因素。工程、采购和建设承包商面临供应不足的问题，因为他们正在承接数据中心和天然气发电项目，这导致熟练劳动力分散，可能对整个行业产生负面影响。据Wood Mackenzie研究分析师Joseph Shangraw称，此类物理限制可能导致行业出现赢家和输家分化的局面。

人工智能带来的电力供应短缺问题推动了电力板块今年的全面上涨，但随着估值达到高位，投资者开始关注企业的实际执行能力。未来，行业将面临更多的挑战和机遇，需要企业不断创新和适应市场变化，以应对人工智能带来的能源需求和转型挑战。投资者也需要保持谨慎和理性，关注企业的实际执行能力和市场前景，以做出明智的投资决策。