存储芯片迎史上最强涨价周期还会持续多久

随着人工智能需求的迅猛增长，存储行业迎来了前所未有的“超级周期”。从事存储行业多年的资深高管们纷纷感叹，这是他们见过的最猛的一次涨价潮。自今年十月以来，全球存储巨头如三星、海力士、美光等纷纷上调产品价格，引发行业内外的广泛关注。

瑞银预测，今年第四季度DDR和NAND的价格将出现大幅上涨，涨幅远超市场预期。到了2026年第一季度，这种涨价趋势还将持续，进一步加剧了市场的紧张情绪。这一波涨价潮的背后，是全球存储行业的供需失衡。全球存储龙头企业在之前的下跌周期中持续降价，将存储价格压至历史最低水平。而现在，随着AI需求的爆发，这些企业暂停了部分产品的报价，进一步加剧了市场的焦虑性扫货行为，助推了涨价。

存储芯片作为电子设备的“记忆中心”，是半导体产业中规模最大的分支之一。从2016年开始，存储行业已经经历了三轮周期，每轮周期大约持续三到四年。这一次的周期与以往有所不同。由于AI服务器的需求增加，高性能的AI服务器需要DDR5、HBM等新一代内存芯片来释放算力芯片的性能。这一需求推动了存储行业的快速回暖和涨价。

在这一波涨价潮中，AI需求下的HBM挤占了行业产能，使得DDR5等通用内存产品的价格也快速上涨，从而加速了史上最强上涨周期的到来。由于AI投资大、利润高，各大存储企业纷纷转向HBM的生产，导致DDR5等产品的产能减少。中国市场对DDR4仍有很大的需求，预计将持续两三年。市场供需失衡的状态还将持续一段时间。

在这一背景下，全球存储行业的巨头如美光、三星电子和SK海力士等显著受益于涨价潮，利润率大幅提升。近期公布的财报数据显示，这些企业的营收和利润均实现了显著增长。瑞银和花旗集团等知名投资机构也进一步上调了这些企业的目标价，并给予买进评级。

利好消息进一步传导至A股市场。今年以来，国内存储产业链也呈现出一片繁荣的景象。各大存储企业的股价和业绩均实现了大幅增长。根据中上协数据，今年前三季度，存储芯片产业上市公司的营收和净利润均实现了双位数增长。

存储行业正迎来一个前所未有的“超级周期”。在这个周期中，人工智能需求的增长、全球存储龙头企业的战略调整、市场供需失衡等因素共同作用，推动了存储产品的价格上涨。这一趋势将继续影响全球存储行业未来的发展格局。随着更多企业的加入和技术的不断进步，我们有理由相信这一行业将迎来更加繁荣的发展前景。今年十月，国产DRAM内存芯片巨头长鑫存储仅用时三个月就完成了上市辅导，正式递表的步伐日益临近。

随着存储市场的繁荣，涨价潮的持续时间成为了市场热议的焦点。全球存储市场依旧由美、日、韩大厂主导，其中三星、SK海力士和美光的DRAM市场份额超过九成。面对需求旺盛、供应紧张的局面，这些巨头的扩产态度却显得颇为谨慎。

在摩根士丹利举办的投资者关系会议上，三星明确表示不会盲目扩建生产设施，而是采取优化资本支出策略，平衡市场需求与价格，以降低供过于求的风险。SK海力士也在一次投资者关系会议中透露，计划将部分通用DRAM产能转向先进的10纳米级第六代1c DRAM产品。尽管公司计划加速产能转换，短期内市场供应短缺的问题仍难以得到根本解决。

据内部分析文件显示，SK海力士新建DRAM工厂从建设到运营需要数年时间，预计新增产能要到2028年才能释放。美光则选择退出消费级业务，全力聚焦数据中心业务，以提升盈利能力。

行业专家普遍认为，明年DRAM市场需求增长量可能超过产量扩张。TrendForce预测，2026年DRAM需求将同比增长26%，而供应增长仅为20%，市场将出现不小缺口，预计平均单价将同比上涨近六成。

针对巨头的谨慎扩产态度，行业分析师李森对记者分析指出，除了受到之前行业下行周期的影响外，扩产还存在一定的风险。万一AI领域的发展不如预期，需求下滑可能导致产能过剩，使这些巨头再次陷入亏损。

李森也指出，涨价周期不会一直持续下去。随着存储价格上涨，电脑、手机等终端产品的成本压力增大，部分厂商已经开始提价，这可能会抑制消费端需求，导致市场反向调节，价格回落。

总体来看，李森认为存储涨价周期至少将持续到2026年底。在此期间，存储行业仍将保持繁荣，但也需要密切关注行业变化。

TrendForce集邦咨询的资深研究副总经理吴雅婷也预计，除了消费电子领域的DRAM产能受到AI需求的影响外，LPDDR5市场在2026年的涨幅也将非常可观。由于AI客户愿意为产能支付高价，手机厂商需要支付与英伟达相当的LPDDR5价格，才能吸引足够的供应商产能供给智能手机市场。

存储市场的繁荣还将持续一段时间，但也面临着诸多挑战和变数。投资者需要密切关注行业动态，谨慎做出决策。