跨境ETF市场日渐火热 公募国际化转向精细化运营

随着全球资产配置需求的不断增长，跨境ETF市场正在经历一场前所未有的扩张。基金公司也正从单一产品布局转向多元化生态竞争，展现出我国资本市场国际化的新态势。

Choice数据显示，截至2025年12月18日，我国跨境ETF总规模已达到惊人的9241.21亿元，较年初增长了118%，在公募基金被动权益产品中呈现出“一马当先”的强劲增长态势。火爆的申购背后，跨境ETF的溢价风险也在逐渐积累。据统计，近期已有超过200份的跨境ETF溢价风险提示公告发布。这表明，跨境ETF市场正从初期的规模扩张转向注重精细化发展的新阶段。

全球资产配置需求正爆发。特别是在2025年，跨境ETF市场规模迅速扩大，从二季度末的约5655亿元跃升至三季度末的约8840亿元，增长超过56%。目前市场上已有超过百只跨境ETF产品，其中许多是今年内新成立的产品。一些旗舰产品如纳指ETF更是获得大量资金净流入，尤其是近期美股调整期间，投资者对跨境ETF的申购热情不减反增。业内人士分析认为，这主要源于居民资产配置全球化意识的觉醒、国内投资者对前沿产业的追捧以及跨境ETF工具属性的完善。

投资版图也在不断扩大。如今，跨境ETF的投资范围已从最初的中国香港、美国扩展到沙特、日本、韩国、新加坡等市场，甚至进一步延伸至拉美等新兴市场。易方达和华夏基金旗下的巴西ETF的成功上市标志着国内跨境ETF的投资范围首次覆盖拉美市场。投资者的兴趣不仅限于发达市场，新兴市场的资产也引起了他们的浓厚兴趣。基金公司正在研究布局更多新兴市场的产品，如印度和中东等。

随着市场的热度攀升，跨境ETF的溢价风险也成为关注的焦点。一些基金公司已经开始采取措施应对可能出现的溢价风险。业内人士分析认为，跨境ETF的特殊运作机制和全球市场的复杂变化共同导致了高溢价风险的产生。QDII额度的总量与分配节奏也是影响跨境ETF申赎效率的重要因素之一。为了应对这一风险，多家公募机构已经发布公告表示将采取措施警示风险，包括临时停牌等。基金公司也在不断改进和优化产品设计以满足市场需求并加强风险管控。他们不仅向国际市场扩展布局更多子公司以覆盖全球主要市场提升多币种、跨时区运营能力外还推出更多挂钩中国特色资产的产品满足投资者对特定赛道和产业链的投资需求。同时不断创新产品策略推出更多细分主题产品如中韩半导体ETF、纳指科技ETF等以满足投资者的多元化需求。

总的来说跨境ETF的快速发展标志着中国公募基金国际化进入新阶段。在这个阶段中基金公司的国际化布局和产品创新将成为重要的发展方向。同时投资者也需要更加关注跨境ETF的风险因素并做出理性的投资决策以实现资产的全球配置和多元化投资。随着市场环境的不断变化，资管行业正在经历一场深刻的转型。在这场由“卖方销售”向“买方投顾”的转型过程中，业内人士普遍认为，资管机构必须突破单一市场的局限，通过全球化的资产配置来实现跨周期的稳健收益。跨境资产配置的普及正是这一转型趋势的重要体现。这不仅要求投资者具备更广阔的全球化视野，同时也对资产定价能力和风险控制水平提出了更高的要求。

在这一大背景下，专业的投研支持成为了跨境ETF发展的关键。诸如FOF（基金中的基金）和投顾组合等方案，以其专业的投资研究和资产配置能力，有望承载跨境ETF落地的重任。这些方案不仅能够为投资者提供更丰富的投资选择，更能够在复杂的全球市场环境中，帮助投资者实现资产的稳健增值。

对于跨境ETF未来的发展方向，多位业内人士提出了自己的看法。他们认为，未来的跨境ETF发展可能围绕区域拓展、主题深耕和策略创新三大方向展开。

在区域拓展方面，跨境ETF有望从以港股、美股为主的成熟市场，逐步向巴西、印度、中东、东南亚等新兴潜力市场拓展。这不仅能够帮助投资者分散投资风险，更能够捕捉到更多新兴市场的发展机遇。

在主题深耕方面，跨境ETF可能会进一步细分至全球半导体、AI、新能源等产业链的核心标的。随着科技的不断进步，这些领域的发展潜力巨大，跨境ETF的深耕将有助于投资者分享这些领域的发展红利。

在策略创新方面，跨境ETF可能会拥抱Smart Beta等新型投资策略，并开发出全球红利、全球成长等创新产品。这些创新产品不仅能够丰富投资者的投资选择，更能够满足投资者对于不同风险收益特征的需求。

跨境ETF在未来的发展前景广阔。随着资管行业的不断转型和创新，跨境ETF将会为投资者带来更多的投资机会和更高的投资收益。