军工“十年牛”？让子弹再飞一会

今日A股三大指数集体收涨，创业板表现尤为突出，收盘上涨近1%。市场热度持续，两市合计成交金额接近1.2万亿元，连续六个交易日保持在万亿水平之上。在今日的市场中，航天军工概念成为最大的亮点。在申万划分的28个一级行业中，国防军工以超过4%的涨幅遥遥领先。军工板块掀起涨停狂潮，多只个股如博云新材、北斗星通等涨停。尽管近期市场热议风格切换，认为主力资金将从高估值的抱团品种转向低估值的金融地产，但从实际情况看，这种切换并不明显。军工股的动态市盈率高达126倍，排名行业前列。今年以来，申万国防军工指数涨幅已超47%，自2019年以来更是涨幅超过87%。对于这样的涨幅，市场上出现了不同的声音。天风证券在研报中认为军工可能迎来“十年景气扩张期”。也有观点认为，军工股以往的炒作主题较多，此次的上涨可能是短期现象。东方证券的最新研报指出，“十四五”期间有望迎来装备建设的高峰，尤其是航空航发和导弹领域。对于军工股的估值问题，有观点认为应该将其视为消费股甚至科技股来看待。导弹产业链配套企业在“十四五”期间有望迎重大成长机遇。随着国内商业航空和商业航天市场的崛起，军工行业将打开更广阔的市场空间。也有电子行业资深人士认为，军工此轮行情的主导力量仍然是游资。但无论如何，军工概念在市场上的热度依然持续。安信军工首席冯福章表示，军工行情未来一段时间将持续存在，甚至强化。他给出了四个原因：相关领域订单预期增加，尤其是航天、新一代战机以及舰船领域；军工行业增长稳健，之前估值处于底部区域；公募基金在军工领域的配置较低，最近上涨导致资金被迫加仓；最近市场氛围好，军工概念的贝塔值较高。这些因素共同作用，推动了军工概念的上涨。军工概念在近期市场上表现出色，但投资者也应理性看待，充分理解投资风险，做出明智的投资决策。军工板块崭露头角：北斗3号的全球影响及投资逻辑探讨

近日，前海开源的杨德龙指出，军工概念股的强势表现背后，有着深刻的动因。随着北斗3号全球卫星导航系统的建成，中国自主建设和独立运行的全球卫星导航系统为军工板块注入了新的活力。这一重大进展不仅对整个军工产业形成了正面刺激，而且国际局势的紧张态势也进一步催化了军工股的表现。

投资者在看待军工股时，不能忽视其估值情况。截至8月3日，申万国防军工行业指数市盈率为76倍，虽然与近五年的市盈率均值98.57倍相比有所降低，但相对于整个市场而言，其估值依然偏高。军工股一直受到题材推动的影响，一旦出现相关题材，军工股便会掀起涨停潮，赚钱效应显著。

从长远角度看，军工股的投资逻辑和消费股截然不同。军工股的业绩兑现难度较大，持续性不强，因此更适合进行波段操作。投资者需要更加关注市场动态，灵活应对，才能在军工股的投资中获得收益。

军工股的投资充满了挑战和机遇。投资者在参考相关因素的还需谨慎决策，做好风险管理。

（温馨提示：本文内容仅供投资者参考，不作为投资建议。）

杨德龙的观点为我们揭示了军工股受到北斗3号全球卫星导航系统建成的影响以及其投资逻辑的独特性。在全球局势日趋复杂多变的背景下，军工股的波动性较大，投资者需保持清醒的头脑，做好充分的市场调研和风险评估，才能在投资中把握机遇，实现收益最大化。