金种子酒近10年来首亏遭问询 中低端白酒将被行

在白酒行业高歌猛进的大背景下，一家曾经辉煌的白酒企业——金种子酒却交出了令人失望的成绩单。去年，归属于上市公司股东的净利润仅为819万元，同比大幅下滑了51.88%。更加令人担忧的是，扣除非经常性损益后的净利润更是达到了近十年来的最低点，为-253.32万元。

金种子酒公告显示，公司收到了上交所的年度报告事后审核问询函，询问为何在行业业绩向上的大趋势下，公司利润却呈现下滑趋势。昨日，公司内部人士在接受《金证券》记者采访时表示，将按时回复上交所的问询函，但目前还没有进一步的解释。

自2013年开始，金种子的营收与净利润便呈现下滑趋势，至今已是连续五年下降。去年，公司的营业收入为12.90亿元，同比下降了10.14%。整个白酒行业的规模却在持续扩大，规模以上白酒企业销售收入和利润总额均实现了增长。

金种子酒的表现引起了监管层的关注。上交所要求金种子酒补充披露关键信息，包括分析公司营业收入和净利润持续下滑的原因，并评估其是否符合公司业务区域同类产品的经营发展趋势。

《金证券》记者发现，公司的核心财务指标确实存在异常。比如，应收账款和应收票据的余额同比增长均超过了30%，这在白酒行业普遍采用先款后货的结算方式下显得颇为异常。业内人士指出，像茅台这样的企业，经销商甚至抢着要货，几乎没有应收账款。而在行业整体回温的背景下，金种子酒的应收账款却快速增长，这确实令人难以理解。

金种子酒曾解释业绩下滑是因为产品结构和调整等方面的原因。业内人士认为，随着白酒消费结构向大众消费转移，低端酒市场被中高端白酒挤压，金种子酒需要寻找新的市场定位和产品策略。

除了市场原因，金种子酒还面临着内部问题。有白酒专家表示，金种子酒过度依赖渠道和营销，导致市场费用、销售费用和渠道费用等成本大增。公司一度将销售费用率提高到超过35%，位于白酒行业之首。压缩费用端后，由于产品竞争力不足，销量出现断崖式下滑。

面对市场竞争的加剧和消费者需求的不断变化，金种子酒需要深入改革和创新。否则，即使一线品牌白酒提价为其留出价格空间，但在无增量市场的背景下，它们将很难达到上一轮行业景气的高点。