油价上涨提振上游勘探开发板块 基金抢筹四股

石油化工行业油价攀升，助推上游勘探开发板块崛起

随着国际油价的显著上扬及三桶油业绩的回暖，本周上游勘探开发板块的表现明显优于炼油化工板块。这一现象反向表明，在油价上涨的背景下，油气上游企业获得的利益更为显著。上周美国EIA原油库存的增长，受到飓风影响原油加工量超过原油产量，使得连续9周下降的库存出现回升，这一变化对下周油价走势的判断造成了一定干扰。8月份OPEC限产执行率的持续提高以及原油出口量的下降，结合其他多种因素，共同推高了本周的油价。预计下周，随着油气改革实际政策落地的预期增强，叠加油价上涨或保持稳定，上游企业将继续展现强劲表现。

国家发展和改革委员会进一步强化了垄断行业的价格监管。本周发改委表示，将根据已出台的定价办法和成本监审办法，深入开展跨省长途管道运输成本的审查，合理制定价格水平，并适时完善监管规则。省内短途管道运输和配气价格监管也得到了强化，各地需在2018年底前建立起输配环节定价办法和成本监审办法，重新核定管道运输价格，并制定独立配气价格。由于省内天然气管网的复杂性，其输配价格监管一直难以达成一致意见。如何吸引资金建设省内天然气管网也成为新的国家垄断价格监管体系需要考虑的问题。

市场综述：本周石油化工板块微跌0.10%，上证综指下跌0.06%，而中小板指数则上涨0.88%。尽管石油化工板块整体下跌，但仍有多只股票涨幅显著，如某股票上涨13.59%，另一股票上涨13.44%等。

公司动态：某燃气工程项目获批，获得京津冀及重点地区污染治理工程中央预算内投资计划补助资金共1.3亿元。该公司在上半年累计新增订货23.5亿元，同比增长110%。为进一步加速国内终端市场发展，该公司还设立了合资公司。

风险提示：投资者需警惕OPEC限产协议执行率过低、美国页岩油气增产超出预期、国际成品油需求大幅下滑以及油气改革方案未能实质落实等风险。

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洲际油气（个股资料操作策略盘中直播独家诊股）：该公司通过处置非油气资产以优化负债结构，并关注重组方案调整。2017年上半年，该公司实现营业收入13.6亿元，同比增长143%，但归母净利润下降388%。公司通过出售非油气资产来减轻财务负担，预计财务费用将有所下降。该公司还计划继续出售部分非主营和可供出售的金融资产，总金额预计不超过27亿人民币。这些举措将有助于公司优化债务结构。公司还需面对债务到期及非油气资产处置带来的偿债资金增加等挑战，但这也为公司财务费用的降低和负债结构的优化提供了机会。油气销售量价齐升，公司主营业务规模持续扩大

得益于原油产量的稳步增长和油价的上涨，公司在上半年实现了油气业务的强劲销售。销售收入达到了7.63亿，同比增长了62.88%。净利润也实现了显著增长，达到了1.35亿，同比增长高达177%。其中，马腾油田和克山油田的表现尤为突出。

马腾油田的产量保持稳定，而克山油田的产量则实现了突破，日产量已超过1000吨。随着克山公司在西莫斯科耶和欧盖浅层的水平井钻探逐步实施，预计油田的产量将进一步增长。油价的回升也提升了公司的盈利能力。上半年布伦特平均油价较去年同期增长了27.83%，公司原油的售价也增至41.9美元/桶，同比增长了25.44%。

除了油气业务，公司还通过收购哈国油气运输公司50%的股权，进一步拓展了业务范畴。运输公司并表后，为公司带来了可观的收入，也标志着公司拓展中下游业务、增强稳定盈利能力的第一步。

公司对班克斯油田的收购也是一大亮点。虽然目前班克斯油田的收购方案正在调整中，但一旦完成，公司的储量将大幅增加。据独立评估机构出具的报告，班克斯油田的储量十分可观。

在苏克气田的合作开发方面，公司与苏克共同设立了天然气并购基金，共同推进油气并举的发展道路。苏克气田的矿权面积广阔，可采资源量巨大。公司还引入了战略合作伙伴斯伦贝谢，共同进行开发。

为了进一步提升公司的油气业务，公司还与广州基金及其他机构共同设立天然气产业基金，用于收购包括苏克公司在内的具有稳定开发预期的天然气产业链资产。

公司的油气业务在上半年表现强劲，未来随着各项业务的进一步拓展和开发，公司的业绩有望持续增长。

对于投资者而言，需要关注原油价格波动、重组方案调整进度以及财务结构改善情况等风险因素。对于吉艾科技这样的公司来说，AMC业务成为其业绩反转的核心驱动力，未来有望为公司带来更多的增长机会。展望下半年，公司前景充满生机与活力。随着即将出售的油服子公司安埔胜利的预期收益，以及前期公告与高湘投资签订的债务重整业务的进一步推进，公司下半年及全年的业绩值得期待。AMC利润加速放量与主业的亏损收窄将共同确立业绩拐点。

AMC持有及管理的资产规模已经高达110.84亿，其处置效率明显领先行业平均水平，充分证明了公司的专业能力。特殊的资产规模的增长不仅支撑了公司的未来业绩释放，也展现了公司在行业内的领先地位。不仅如此，公司还与多家专业机构建立了合作关系，为AMC业务提供了强大的资金支持，进一步巩固了公司在行业内的地位。

公司的全国布局打造AMC平台的战略也在稳步推进。通过股权增持及员工持股，公司成功绑定了核心管理团队及优秀人才资源。在全国范围内设立AMC平台体系，不仅保障了AMC业务的有效拓展，也为公司未来的发展打下了坚实的基础。

在研究中我们发现，公司的LNG业务也在持续放量，业绩实现反转。随着天然气应用市场的回暖，公司的低温储运应用设备业务增长迅速，为公司业绩的持续增长提供了有力支撑。随着国家天然气政策的持续利好，LNG应用装备市场广阔，为公司的未来发展提供了巨大的机遇。

公司下半年及未来的业绩高增长可期。我们预期公司的EPS将实现大幅增长，看好公司的发展前景，维持“买入”评级。

我们也需要注意到一些可能的风险，包括传统主业的持续低迷、AMC业务进展的不及预期以及不良资产管理行业的竞争加剧等。

富瑞特装，作为一家具有强大实力和广阔前景的公司，正在不断前行。在安信证券的分析师王书伟的研报中，我们可以更深入地了解公司的运营状况和发展战略，为投资者提供了重要的参考依据。

随着天然气汽车的日益普及，预计到2020年，天然气市场规模将达到惊人的2160亿元，年均增长约540亿元。在这一巨大的市场潜力下，某公司的LNG装备产品已经全面覆盖政策支持领域，预计将充分受益于政策红利，其相关产品的销售前景看好，未来有望持续增长。

该公司已经开始在氢能装备制造领域布局，意图打造新的利润增长点。依托其LNG产业链的装备制造优势，该公司已经开始研发制造高压车载供氢系统和加氢站装备。公司已决定终止原计划的水电解制氢成套设备项目，转而投资3亿元用于氢能源汽车供氢系统产业化项目。目前，该项目正在紧张的前期建设准备中。市场已经逐渐认可该公司的产品和商业模式，其氢能装备销售已经取得了初步成果。未来，公司将在做强做大LNG主业的力求在氢能装备制造领域取得领先地位。

在投资建议方面，根据我们的预测，该公司2017年至2019年的净利润将呈现显著增长，对应的EPS也表现出突出的成长性。我们给予其“买入-A”的投资评级，并设定6个月目标价为14.5元。

投资总是伴随着风险。例如，油价的回暖情况以及氢能业务的布局情况都可能影响公司的业绩。对此，投资者需保持警惕。

另一方面，桐昆股份作为行业的龙头企业，在上半年实现了净利润的同比增长77%，显示出极强的行业影响力。作为涤纶产业链的龙头企业，其业绩的大幅增长主要得益于行业的高景气度。上半年，公司的涤纶长丝产品销量和价格均有所上升，带动了营收和利润的双重增长。

在二季度，虽然长丝销量环比大幅增长，但价格和价差却小幅回落。这主要是由于企业高库存和油价下跌等因素的影响。但进入“金九银十”的需求旺季，公司三季度的业绩有望大幅提升。随着涤纶长丝需求的提升，公司的盈利能力有望进一步增强。

桐昆股份还通过收购浙石化20%的股权，打造涤纶全产业链，进一步增强其盈利能力。此次收购将帮助公司打通全产业链，成为一体化龙头，为未来的盈利打开更大的空间。

桐昆股份在涤纶长丝领域具有强大的市场地位，其业绩的持续增长和全产业链的打造都为其未来的发展提供了强大的动力。对于投资者来说，这是一个值得关注的优质股票。针对浙石化投产时间的不确定性，我们对其未来的利润进行了预测。尽管不考虑浙石化的具体利润状况，但据我们估计，在关键的几年里，即2017年至2019年，其预计的归母净利润分别为惊人的15.45亿元、17.77亿元和20.65亿元。对应的市盈率（PE）分别为惊人的11倍、10倍和9倍，显示了其强大的盈利能力和未来的发展潜力。

考虑到定增的影响，全面摊薄的每股收益（EPS）预计为1.13元、1.35元和1.57元/股。对应的市盈率同样具有吸引力，分别为12倍、11倍和9倍。基于以上分析，我们给予其强烈的买入评级，并设定目标价为每股18元。

任何投资都伴随着风险。我们在此提示可能的三大风险：

首先是油价的大幅下跌。作为全球能源市场的重要影响因素，油价的波动对浙石化的利润有着直接的影响。如果油价大幅下跌，可能会对公司的盈利能力和业务运营带来挑战。

其次是行业需求的疲软。如果市场需求不旺，或者出现其他行业竞争对手的强势竞争，可能会对公司的销售和市场地位构成威胁。

最后是新增产能的超预期投产。如果公司以外的其他竞争对手迅速扩大产能，可能会导致市场饱和或过度竞争，从而影响公司的市场份额和利润。

尽管存在这些风险，但基于我们对浙石化的分析和对其未来发展的信心，我们仍然推荐投资者关注并考虑投资该公司。投资者在做出决策时，应充分考虑上述风险因素。

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