彤程新材IPO过会：主营业务毛利率偏高等问题受

在今日赢家财富网的报道中，证监会公告显示，彤程集团股份有限公司（简称“彤程新材”）的首发申请已经获得通过。此次审核结果公告是在证监会第十七届发审委2018年第60次会议上宣布的。

公开资料揭示，彤程新材专注于细化工材料的研发、生产、销售及相关贸易业务。据悉，该公司计划通过本次IPO募集资金约6.91亿元，用于推动多个重要项目的建设，包括华奇化工的年产2万吨橡胶助剂扩建项目、系列扩建项目以及生产设备更新提升项目等。除此之外，还包括企业智能化提升和研发中心的升级项目。

证监会发审委对彤程新材的审核并非毫无疑问，他们提出了以下几个关键问题：

报告期间，彤程新材的扣非净利润出现较大增幅，远高于营业收入的增幅，并且其主营业务毛利率也显著超过同行业平均水平。对此，证监会要求彤程新材详细解释净利润增长远超营业收入增长的原因及合理性，以及主营业务毛利率较高的原因及合理性。还需要解释2017年末存货大幅增长的原因以及未计提存货跌价准备的原因是否充分。

报告期间，直销客户与经销的最终客户存在重合现象，对同一客户既有生产业务也有贸易业务。对此，证监会要求彤程新材说明直销客户与经销的最终客户存在重合的原因及合理性，并解释报告期主要经销商客户与发行人是否存在关联关系，相关交易定价是否公允，是否存在代垫费用、代为承担成本或其他利益安排。还需要说明生产业务和贸易业务重合客户相关的管理制度及贸易业务的真实性。

第三，报告期内，Thomas Ray Crumlish间接持有发行人股份，其控制的USRA既是发行人的前五大供应商，又是发行人的客户。对此，证监会要求彤程新材说明未将USRA认定为关联方的依据及合理性，以及与USRA购销交易的价格是否公允，是否存在代垫费用、代为承担成本或其他利益安排。还需要解释USRA与发行人是否存在共用商号的情形，是否存在因名称相似产生法律纠纷的可能。

报告期间彤程新材存在向关联方捐赠和非经营性资金往来。证监会要求彤程新材说明已建立的资金管理、关联交易相关内控制度的具体内容及执行情况，并说明相关内控制度能否有效防范控股股东、实际控制人及关联方变相占用发行人资金。还需要解释公司及其实际控制人设立的公益基金会是否存在确定的捐赠义务安排或约定，是否会损害中小股东利益。

证监会对于彤程新材的审核相当严格，对于公司的财务状况、业务运营以及内部管理都进行了深入的询问和考察。对于彤程新材来说，如何妥善回应这些问题将对其IPO进程产生重要影响。