百万富翁俱乐部？新三板精选层和你很有关！

作者：陶丹

今年A股市场相对低迷，但新三板却展现出强大的生命力，三板做市指数年内涨幅超过15%，超越A股主要指数的表现。新三板的精选层即将设立，成为最大的亮点。这一创新被赋予了转板功能，为境内资本市场带来了新的活力，搭建了A股和场外股权市场的桥梁。尽管资金门槛高达100万元，但这个“百万富翁俱乐部”的影响力早已超越了符合资格的投资者。新三板的精选层有望成为A股注册制改革的重要一步，对整体市场和所有投资者产生深远的影响。

新三板的精选层，可以说是A股的“预备队”。这里不仅有时间与金钱的效率提升，更是公司的免费广告。科学合理的分层降低了筛选公司的难度，对投资者而言，这是一个“双赢”的结果。准入门槛的大幅降低，使得更多的个人投资者能够进入这个“百万富翁俱乐部”。值得一提的是，新股申购方式也颇具吸引力，采用现金申购、比例配售的方式，意味着只要打新资金足够多，网上打新就有可能获得收益。这一机制大大激发了高净值客户对精选层的兴趣。

精选层的推出，有望对A股产生三大重要影响。低价垃圾股将更加边缘化。随着新三板优质公司的增多，那些基本面较差的A股低价股通过重组借壳实现逆袭的可能性将大大降低。外延收购的定增吸引力将下降。IPO难度的降低以及新三板估值的整体提升，使得A股公司通过低价收购新三板优质企业来提升自身质量的通道变得狭窄。科创板、创业板的估值将更趋理性，“无差别炒新”的风险将增大。在转板企业供应充足的情况下，投资者将更理性地定价，上市首日无脑赚钱的现象将逐渐改变。

首批入选精选层的公司数量预计不会太多，大约在100家左右。这些公司如果基本面较好、估值又不高的话，将对A股中小盘股带来压力，促使它们重新审视自己的估值。对于一般投资者来说，精选层的推出也带来了一些机会。例如，创投概念可能会因为精选层的推出而活跃，给投资者带来更多投资机会。一些有望入选首批精选层的新三板公司中，前十大股东有A股公司的身影，如果参股比例较高，将有望使相关公司实现较好的资产增值。

新三板的精选层为A股市场注入了新的活力，带来了许多新的机会和挑战。投资者可以通过关注相关信息披露的进度，从已经完成辅导验收的公司中筛选出名列十大股东的A股公司，寻找更高的投资价值。这个“百万富翁俱乐部”的影响深远且引人注目，值得我们共同期待。 （本文已刊发于4月18日《红周刊》）