张家界业绩增长乏力 抛售不良资产 押注新IP

近期，(000430.SZ)发布了震撼的2017年度报告。报告显示，该公司全年实现营业收入5.50亿元，虽然同比下降了7.18%，但对比景点及旅游行业的平均增长率39.35%，仍展现出自身独特的韧性。对于上市公司股东来说，净利润高达6736.22万元，同比增长10.15%，这无疑是一个令人振奋的消息。扣非净利润仅剩下49.93万元，同比下降了惊人的99.19%，这背后的原因引人深思。

蓝鲸产经记者深入挖掘其财报后发现，2017年非经常性损益主要源于三家子公司的股权转让和补贴。张家界方面解释，这些子公司的经营状况相对乏力，甚至出现了不同程度的亏损，出售这些资产是为了聚焦主业，优化资产结构。

面对业绩下滑，张家界坦诚地揭示了几个主要原因。首先是受道路封闭施工影响，导致杨家界索道的营业收入大幅下滑。受中韩萨德事件影响，韩国市场游客数量锐减，对宝峰湖景区造成较大冲击。大庸古城建设期间，新增了大额的土地使用权摊销及借款利息费用，也对业绩构成压力。

在客流方面，张家界全年接待购票游客人数为609.39万人，同比下降了14.8%，这一数据令人忧虑。与此竞争对手天子山的正常运营，年均客流量超过200万，对张家界构成不小压力。整体来看，张家界在报告期内面临多重挑战，景区资源整合能力还有待加强。

为了突破主营业务单一的风险，张家界一直试图丰富旅游产品结构。去年6月，他们投资兴建大庸古城项目，这是一个明清风格的古建筑群落，预计将于2018年底投入运营。项目总投资额因行业环境变化而上升，目前面临资金压力。为了解决这个问题，张家界计划发行可转债来补充项目建设资金。

大庸古城项目对张家界来说意义重大，它不仅是资源整合的重要一步，也是解决当前业绩下滑的尝试。虽然投资回报周期较长，达到10-11年，但从交通网络转好的趋势来看，未来客流有望回暖。张家界在特色小镇建设中拥有独特的资源优势，能否将大庸古城打造成超级IP，还需在完善旅游展演、客栈民宿等配套项目上下功夫。

总体来看，(000430.SZ)在2017年面临了诸多挑战和机遇。面对业绩下滑和压力，张家界积极寻求变革和创新，期待在未来的旅途中再创辉煌。