员工持股计划对企业来说存在的利弊，员工持股

员工持股计划：企业的双刃剑

员工持股计划，作为一种新型股权形式，正逐渐受到企业的关注与重视。在这一计划中，企业内部员工出资认购公司的部分或全部股权股份，并委托职工持股会或第三方金融机构进行集中管理和托管。职工持股会管理委员会则作为法人，参与企业的决策和分红过程。

近年来，随着国有企业改革的深化，员工持股计划在其中的作用愈发显著。它不仅是一种制度安排，更是中国证券市场发展的必然趋势。在任何市场环境下，员工持股计划都应被视为员工权益的基本保障。而在企业盈利能力和市值不断增长的背景下，实施员工持股计划时，必须聚焦其两大核心要点。

第一，员工持股计划应在市值管理模式下实施。其核心在于管理上市公司的股票价格，并成为市值管理的重要组成部分。员工持股计划的初衷应着眼于上市公司的盈利能力，即现金分红，而非仅仅基于股价的推定。只有把握住了这一核心激励要素，才能真正体现员工持股计划对企业发展的推动力。若员工持股计划只是随市场环境变化而设计，可能会掩盖企业股票的真实价值，从而损害员工的利益。

第二，大股东与员工应共进退。员工持股计划是基于企业核心员工的利益驱动和保障机制。大股东在持股、增持或减持股份时，应与员工持股计划保持一致。只有结合大股东和员工利益的员工持股计划，才能具有更强的生命力。

市场上对于员工持股计划使用杠杆也存在质疑，认为这是其潜在的弊端。运用杠杆并不符合员工持股计划的长期激励精神。如果脱离对企业基本价值的判断，仅仅围绕证券市场波动实施，一旦杠杆使用不当，员工的利益将受到极大伤害。实际上，员工持股计划的风险更多源于其设计缺陷。企业在实施员工持股计划时，必须量力而行，以推进证券市场的市场化、法制化和国际化为重点。

企业应着眼于上市公司的内在价值，建立有效的内部治理机制。严格避免将员工持股计划的推出与证券市场状况挂钩，特别是不要对其盈利模式、风险管理、产品开发和设计进行研究和分析。由于员工持股计划面临各种市场风险，需要使用有效的风险对冲工具来避免风险扩散。

员工持股计划是一把双刃剑。它在激励员工、提升企业竞争力方面发挥着积极作用，但同时也需要企业谨慎操作，完善相关机制，确保员工的利益不受损害。作为市场化的激励约束机制，员工持股计划需要企业与员工共同推进，以实现企业的长期稳定发展。