深交所大宗交易规则，大宗交易是好是坏

深圳证券交易所大宗交易系统：深化交易机制，满足多元化需求

深圳证券交易所（深交所）自2002年建立的大宗交易系统，一直以协议交易为主要模式，其交易制度的演变随着市场需求而不断革新。

该系统的核心交易模式包括协议大宗交易和盘后定价大宗交易。在协议大宗交易中，交易双方被特定为交易对手，通过协商确定交易的价格和数量。而盘后定价大宗交易则遵循证券交易结束后的时间优先原则，将交易申报单与当日证券收盘价或成交加权平均价进行匹配。值得一提的是，深交所的证券交易在特定日子会暂停，期间不接受大宗交易的申报。

最近的交易规则调整带来了几大变革：

适度降低了大宗交易的门槛。为了满足市场需求，扩大参与者范围，本次修订将a股、b股和基金的最低交易股数和交易金额降低至原标准的约60%。

新规丰富了大宗交易的价格形成机制。除了原有的协议成交方法，还增加了两种盘后定价方式，一种是基于证券当日收盘价，另一种则是基于当日成交加权平均价格。盘后定价大宗交易的时间为每个交易日的15:05至15:30。符合条件的交易申报按照时间优先的原则逐笔匹配，确保交易的公平性和透明度。

债券ETF的当日交易也被明确。鉴于债券ETF以债券指数为跟踪目标，波动性和流动性与债券相似，新规允许当天买入的债券ETF份额当天卖出。

这些新规则将于2013年8月5日正式实施。其中，降低大宗交易门槛和债券ETF的日常循环交易已经准备就绪。而涉及证券公司交易、结算和技术系统改造的盘后定价大宗交易正在积极推进，具体实施时间将另行公布。

关于大宗交易的利弊，如果在限定时间内进行，且开盘后的涨幅在8%-17%之间，一般认为是比较好的。在证券进行的大宗交易，受涨幅限制的交易必须在当日价格限制范围内完成。而无价格限制的大宗交易的成交价格则由买卖双方通过协商确定，并在成交前由证券交易所确认。

值得注意的是，深交所大宗交易的成交价格并不作为当日证券的收盘价，但成交量会被纳入证券收盘后的总成交量中。每笔大宗交易的成交量和成交价格分别由买卖双方在成交后公布。需要明确的是，大宗交易不计入指数计算，因此对当日指数没有影响。