证券公司发债业务流程（债券承销流程）

债券交易流程包括开户、委托、成交、清算交割和过户五个步骤。发行债券的具体步骤包括确定发行规模与目的、选择承销方式、制定债券发行方案与细则等。证券公司私募债业务流程涵盖确定发行条款、申报与审批、簿记建档及缴款等环节。债券买卖过程涉及券商固收业务，包括债券承销、债券分销、债券做市等。债券承销与分销在业务角色和流程上有所不同，承销是帮助发行人发行债券并收取一定的服务费，分销则是将债券销售给投资者。

具体来说，债券交易流程如下：

一、开户

投资者需要选择一家可靠的证券经纪公司，并在此公司办理开户手续。开户合同应包括投资者的真实信息以及双方的权利与义务等。投资者需要开立现金账户和证券账户，以便进行债券交易。

二、委托

投资者与证券公司建立证券交易委托关系，向证券公司发出委托指令。委托方式包括买进委托和卖出委托、当日委托和多日委托等。投资者可以通过当面委托或电话委托两种方式办理。

三、成交

证券公司在接受委托后，会填写委托单并交给驻场人员在交易所内执行。债券成交需遵循价格优先、时间优先和客户委托优先的原则。竞价方式包括口头唱报、板牌报价和计算机终端申报竞价等。

四、清算和交割

交易成立后，需进行券款的交付。清算指对同一证券公司在同一交割日的买卖相互抵销，确定交割的债券数量和价款数额。交割是将债券由卖方交给买方，将价款由买方交给卖方。交割方式包括当日交割、普通日交割和约定日交割等。

五、过户

完成清算交割后，需办理债券的过户手续，即将债券的所有权从一个所有者名下转移到另一个所有者名下。

至于发行债券的具体步骤，主要包括：

1. 确定发行规模与目的：根据公司的财务状况和资金需求，确定债券的发行规模和发行目的。

2. 选择承销方式：可以选择包销或代销的方式，前者由承销商负责销售风险，后者由发行人承担销售风险。

3. 制定债券发行方案与细则：包括确定债券的期限、利率、发行价格等要素。

4. 申报与审批：向相关监管机构申报发行方案，等待审批通过。

5. 簿记建档及缴款：根据申购情况确定最终发行规模和利率等条款，完成缴款后正式发行债券。

证券公司私募债业务流程包括确定发行条款、进行簿记建档以确定最终发行规模和利率等要素、完成缴款等步骤。而券商固收业务除了承销与分销之外，还包括债券做市等业务。

在债券承销与分销的角色和流程上，承销主要是帮助发行人发行债券，并收取一定的服务费；而分销则是将债券销售给投资者。两者的区别在于，承销更多地涉及前期发行环节，而分销则更多地在销售环节发挥作用。

新债券持有者完成清算交割之后，便会向证券公司请求提供印章卡，并在其上加盖印章后送到证券公司的过户机构进行登记。过户机构在接收到过户通知书、债券以及印章卡后，会进行仔细的审查。一旦确认手续齐备，就会注销原债券持有者账户中相应数量的债券，同时在现金账户上增加与交易价款相等的金额。对于新买入债券的投资者，则会在其现金账户上扣除相应款项，同时在证券账户上增加新购债券的数量。

对于场外债券交易程序，它主要在证券交易所以外的证券公司柜台进行。这种交易包括自营买卖和代理买卖两种方式。自营买卖就是由投资者个人与证券公司作为交易双方，交易价格由证券公司自行挂牌。投资者根据证券公司的挂牌价格填写申请单，证券公司则根据申请开出成交单。一旦成交，证券公司就会向客户交付债券或现金，完成交易。

代理买卖则是投资者委托证券公司代其买卖债券，证券公司仅作为中介。交易价格由委托买卖双方分别挂牌，达成一致后形成。投资者需填写委托书，并交给委托的证券公司。证券公司根据委托书上的信息为买卖双方挂牌，并促成交易。一旦交易成功，证券公司会填写具体的成交单，完成清算交割手续。

当国债发行时，购买方式多种多样。无记名式国债主要面向机构和个人投资者，可在各大银行和证券机构的网点购买。凭证式国债则主要面向个人投资者，可在各大银行的储蓄网点和邮政储蓄部门购买。而记账式国债则需在交易所开立证券账户或国债专用账户，并委托证券机构代理购买。

对于如何看国债交易行情，投资者需要注意一些变化。在实行国债净价交易后，行情显示的揭示价将变为净价价格，这会对K线图造成影响，使得各个国债品种出现跳空缺口。以“21国债（7）”为例，这是一个20年期、年利率4.26%的记帐式品种，在2002年1月31日起开始第二个半年期交易，这些变化投资者都应有所了解。

在春意盎然的3月，我们关注到一种金融现象，关于一个品种在特定日期的收盘价转换为净价交易的过程。假设在3月22日这一天，该品种的收盘价为109.2元。而在这一天实行净价交易后，我们需要将这个收盘价转换为净价交易的收盘价，作为新的基准点——即所谓的“前收盘价”。那么，如何完成这一转换呢？关键在于应计利息额的计算。对于这一天，这个金额为0.59523287元（按照国债净价交易技术方案，应计利息额的计算精确到小数点后八位，实际显示保留到小数点两位）。那么，这个品种在3月22日的净价交易收盘价就是：原始收盘价减去应计利息额。最终计算结果为：该国债品种在实行净价交易的前收盘价为108.6元。

接下来，让我们深入理解债券的收益率计算方式和债券发行的具体步骤。债券的收益率受到票面利率、期限、面值和购买价格等多种因素的影响。最基本的债券收益率计算公式为：（到期本息和减去发行价格）/发行价格×100%。由于债券可能在债务偿还期内转让，因此债券的收益率也分为出售者的收益率、购买者的收益率和持有期间的收益率。每种收益率的计算公式都有其独特之处。例如，假设某人在1995年以特定价格购买了某债券并持有到期，那么其购买者收益率的计算公式是：（到期本息和减去买入价格）/买入价格×剩余期限×100%。这样的计算方式考虑了债券持有期间的收益情况。值得注意的是，以上计算并未考虑将获得的利息进行再投资的因素。若将再投资收益计入债券收益，则为复利收益率的计算方式，其计算方法较为复杂。

至于债券的发行步骤，首先要明确债券的发行条件，包括发行金额、票面金额、期限等。债券是、金融机构或企业筹集资金的一种方式，通过发行债券来向投资者借款并承诺支付利息和偿还本金。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。在发行过程中，发行者需要考虑诸多因素来确定债券的发行条件。债券具有偿还性、流通性、安全性和收益性等特点。当企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余财产的索取权。债券市场包括发行市场和流通市场。在发行市场，发行者通过委托承销机构代理发行和销售债券。债券的发行方式包括公募发行、私募发行和承购包销等。对于国债发行来说，除了直接发行外，还有间接发行方式如代销、承购包销等。但由于直接推销巨额国债的难度较大，这种方式在实际中较为少见。

代销方式在国债发行中扮演着重要角色。国债发行体通过与代销者合作，利用其广泛的网络将债券推向社会。代销方式有其局限性。代销者只在预定的发行条件下，于特定时间内进行推销，若债券未能全部售出，剩余部分将退还给发行主体。代销者不承担任何风险与责任。这种方式的问题在于，它不能保证根据市场供求情况制定合理发行条件，推销效率难以保障，发行期也较长。代销方式主要适用于证券市场不发达、金融市场秩序不良、机构投资者缺乏承销条件和积极性的情况。

承购包销发行方式则是由大宗机构投资者组成承销团，按照一定条件从财政部承购包销国债，并负责在市场上转售。任何未能成功销售的余额均由承销团承担。这种方式中，承销团作为发行主体与投资者间的桥梁，发挥着重要作用。承购包销体现了用经济手段发行国债的特点，并可通过招标方式决定发行条件，是国债发行市场化的初步尝试。

公开招标发行方式进一步实现了发行者与投资者的直接对接。在这种方式下，财政部直接向大宗机构投资者招标，中标者无需承担再向社会销售的义务。这不仅缩短了发行期限，提高了市场效率，降低了发行成本，也体现了竞争和市场机制的作用。

拍卖发行方式则将国债发行推向了更高的市场化程度。在拍卖市场上，按照常规、经常性的拍卖方式和程序，由发行主体主持，公开向投资者拍卖国债。这种方式的优点在于完全由市场决定国债发行价格与利率，是国债发行市场高度发展的体现。

对于投资者而言，无论采用何种方式认购国债，都需要支付手续费。至于债券交易市场，也就是二级市场，可以根据市场组织形式分为场内交易市场和场外交易市场。证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在此进行债券交易形成的是场内交易市场。而场外交易市场则包括柜台市场和银行间交易市场等。

至于证券公司私募债业务流程，首先需要通过私募发行的方式向特定的合格投资者发行债券。这些合格投资者通常是具有一定资本实力的法人或投资组织。私募发行的优点包括发行成本低、对发债机构资格认定标准低、不需要提供担保和信用评级、信息披露程度要求低，并且有利于建立与业内机构的战略合作。私募发行只能向合格投资者发行，且定向发行债券的流动性较低，只能通过协议转让的方式在合格投资者之间流通。

二、中小企业私募债发行的程序

根据《深圳证券交易所中小企业私募债务试点办法》及其指南，中小企业私募债发行的程序可以概括为以下内容：

一、发行人的决策过程

发行人的股东大会或内部有权机构需对本期私募债券进行决议，并出具决议的书面材料。这一步是确保发行决策的科学性和合理性。

二、签订协议与尽职调查

发行人与承销商签订《私募债券协议》。随后，承销商进行尽职调查，制作私募债券集说明书和报告等。这些工作都是为了确保债券发行的顺利进行。

三、备案与审核

私募债券发行前需在交易所备案，并提交相关材料由承销商负责送交。交易所对备案材料进行形式完整性审核。如果材料完整，交易所将在接受之日起的10个工作日内出具《接受备案通知书》。

四、债券发行与登记

发行人取得《备案通知书》后，在6个月内完成发行。承销商（证券公司）组织发行，由合格投资者进行认购。发行完成后，发行人应在“中国证登记结算有限责任公司”办理登记。

债券买卖过程：

债券的利息收益固定，被称为票息，即票面利息。例如，一个债券面值为100元，票面利率固定为4%，那么其票面利息为4元。债券的价格是由市场利率和票面利率共同决定的，它代表未来现金流的现值，不一定等于面值。当市场利率上升，债券的未来现金流现值会下降，价格也会相应下降；反之亦然。

券商固收业务包括哪些？

券商的固收业务主要包括证券承销与保荐、证券资产管理等方面。这些业务为投资者提供了参与债券市场、获取固定收益的机会。

证券公司的业务有哪些？

证券公司的业务包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理以及其他证券业务。这些业务涵盖了证券公司的各个方面，为投资者提供多元化的服务。

接下来，让我们扩展了解一下证券公司的基本概念。证券公司是根据公司法规定设立，并经国务院证券监督管理机构审查批准的专业机构，具有独立法人地位。它们专门经营证券业务，包括承销发行、自营买卖或自营兼代理买卖证券等。狭义的证券公司即证券经营公司，它们在获得主管机关批准并领取营业执照后，专门从事证券业务。

接下来，我们深入一下债券的承销和分销。在债券市场中，承销商扮演着至关重要的角色。当财政部、国开行或进出口行在银行间市场发行债券时，企事业客户会通过银行提出认购申请，并与承销商签订分销协议。客户在一级市场购入债券后，可以选择持有到期获取利息收入，或在二级市场上进行交易。具体的办理程序包括确定分销意向、签署分销合同、缴款及债券过户等步骤。

以2000年6月21日财政部的记帐式国债为例，客户通过分销渠道购入1000万元的国债，假设获得发行手续费1.1万元。在随后的五年内，客户除了每年获得固定的利息收入外，还能通过发行手续费和兑付手续费获得额外的收益。与同期金融机构存款相比，通过分销债券，客户在这五年内共增加了48.1万元的收益。

债券的承销与分销在业务流程中各有不同的角色和职责。承销商负责债券的发行和推广，而分销商则负责将承购的债券转让给其他市场成员。这一流程为客户提供了参与债券市场、增加收益的机会。通过深入理解这些概念，投资者能更有效地参与债券市场，实现资产增值。