新三板资本类机构元年考： 10机构净利同比增超一倍

在新三板市场，服务于资本市场的中介机构正在展现出令人瞩目的业绩表现。随着年度业绩的逐渐披露，我们发现这些机构不仅在去年取得了显著的业绩增长，更展现出了蓬勃的生机和活力。

据21世纪经济报道统计，已披露的机构中，有高达十四家机构实现了全年业绩的正增长。更令人瞩目的是，其中十家机构的净利润实现了翻倍增长。这一成绩的取得，无疑得益于资本市场交投规模的迅猛增长。尽管去年股市经历了异常波动，但这些围绕资本市场的中介机构依然得以从中受益。

在这一群体中，菁英时代和天风期货的表现尤为突出。他们的净利润增长幅度远超其他机构，这背后的原因多元且复杂。对于菁英时代而言，其业绩爆发与私募基金的政策红利和业绩报酬提取息息相关。而对于天风期货来说，其去年增设的资产管理子公司为其带来了可观的收入。新三板挂牌本身也带来了其营业外收入的微增。

值得注意的是，持牌机构（包括券商、基金、期货等）的业绩表现尤为引人瞩目。在这些机构中，联讯证券的业绩表现最为亮眼。其净利润增长近五倍，这一成绩与其在新三板挂牌后通过股份增发补充资本金的策略密不可分。在资本补充完成后，联讯证券的资本中介业务增速迅速崛起。

业内人士认为，新三板市场为这些资本类中介机构提供了一个实现资本扩充、股权激励的场所，同时也为他们在主板上市打下了坚实的基础。未来，随着非公开发行、优先股、展示效应等市场功能的进一步认同，预计将有更多资本市场类中介机构前往新三板挂牌。

这些服务于资本市场的中介机构在新三板市场的表现令人瞩目。他们的业绩大幅增长，不仅得益于市场的繁荣，更得益于他们自身的努力和创新。未来，我们期待他们在新三板市场创造更多的亮点和惊喜。新三板市场也将为他们提供一个展示实力、实现梦想的舞台。湘财证券与新三板市场的错失：一次重组引发的思考

日前，大智慧公告终止收购湘财证券一事在业内引起了广泛关注。这起***对于湘财证券来说无疑是一次重大转折，也让外界对其在新三板市场的策略产生了质疑。相比之下，湘财证券的同期增速远不及行业平均水平，且在新三板的增资扩股之路上似乎总是南辕北辙。而与此相反的是，联讯证券借助新三板市场实现了业绩的爆发式增长，成为业内瞩目的焦点。

联讯证券和湘财证券两家券商在新三板市场的不同表现，展现了券商看待新三板市场的不同侧面。华泰证券的一位投行人士表示，联讯证券专注利用新三板进行定向增发来补充资本金，扩大了经营体量，展现出持牌类机构通过新三板市场进行经营扩张的可能性。而湘财证券原本体量不错，却一心只想过主板的“独木桥”，把新三板当作“跳板”，最终导致重组终止，错过了发展的机会。

对于券商而言，在新三板的上市并不只是简单地挂个牌。定增普通股、优先股能让其在资本补充上享受更大的红利。这与挂牌的早晚也有关系，因为现在挂牌的券商、基金不多，未来的形势如何尚无法确定。除了券商外，新三板挂牌对于基金、期货公司而言，更多意味着股权激励等管理机制实施的便利性。

当下确实有不少券商、基金正在觊觎新三板的挂牌效应，并正在筹划相应的挂牌准备。比如某私募股权管理机构旗下的证券公司，近期正在机构间市场开展大规模的非公开增资扩股动作，计划完成新三板挂牌后再向主板上市发力。这些机构和企业的行动，无疑给新三板市场注入了新的活力，也让我们看到了新三板市场的巨大潜力。

湘财证券的遭遇是一次深刻的教训，也提醒我们新三板市场并非简单的“跳板”，而是充满机遇和挑战的市场。只有真正理解和把握新三板的内涵和机遇，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。联讯证券的成功经验，无疑为其他机构提供了宝贵的参考，期待更多机构能在新三板市场找到适合自己的发展之路。