爱司凯(300521)工业喷墨打印头扩产项目上线 业绩

公司近日发布公告，与浙江省杭州市富阳经济技术开发区成功签订《合同书》。公司计划投资1.5亿元，建立压电喷墨打印头项目，并设立子公司杭州爱新凯科技有限公司，出资额为8000万元。这一举动标志着工业喷墨打印头项目正式进入实施阶段，新业务量产已指日可待。

公司自成立以来，一直致力于工业化打印品的研发、生产和销售，并专注于工业化打印技术应用领域的解决方案及成套设备产品的提供。工业喷墨打印头作为公司多年研发的核心项目，已顺利完成基于工业喷墨打印头的3D打印设备及T恤衫喷墨打印机的研发，并在国外客户的试用中获得了良好的评价。此次投资建设工业用压电喷墨打印头项目，预示着公司将迎来新的里程碑。

随着“十三五”期间数字印刷行业的飞速发展，增速将超过30%，工业喷墨打印头市场体量也呈现出高速增长的态势。据预测，2017年我国工业喷墨打印头市场需求将达到48亿元，并广泛应用于陶瓷建材、纺织印染、电子工业等领域。到2020年，市场体量有望超过110亿元，显示出巨大的市场潜力。

目前工业喷墨打印头市场被国外公司完全垄断，技术壁垒极高，使得国内企业难以涉足。公司作为国内领先的企业，通过不断的技术研发和创新，终于实现了进口替代，未来前景十分可观。相较于国外部分工业打印头的价格，公司定价更为亲民，如果项目落地，将带来可观的收入。公司的CTP扩产也将带来约2亿的收入空间，有望给公司带来6000万元的业绩向上弹性。

基于以上情况，公司对未来的盈利进行了预测，并在估值上给出了相应的判断。随着工业喷墨打印头投入小批量生产，公司将打破国外垄断实现进口替代，预计2018年开始将迎来业绩爆发增长阶段。预测公司2017-2019年净利润分别为0.54亿元、1.1亿元和1.82亿元，EPS分别为0.67元、1.37元和2.28元，对应PE为82x、40x和24x。维持“增持”评级。

新产品市场推广进度的不确定性可能带来风险，需要投资者注意并做出合理的投资决策。公司此次的投资项目具有巨大的市场潜力和发展前景，值得投资者关注和期待。