绩优产品密集限购 基金经理发出了什么信号？

近期，随着基民的投资热情持续高涨，不少业绩优秀的基金却纷纷调整策略，开启了限购模式。这一举动，回顾历史，与市场的行情息息相关，也反映了基金对后市的深刻洞察。

就在1月27日，易方达基金发布公告，自1月28日起，易方达蓝筹精选混合的大额申购额度从原先的10万元调整至5000元。这已经是该基金今年以来第二次调整大额申购上限。与此兴证全球基金也在1月15日宣布，谢治宇管理的兴全合润混合基金将暂停接受超过3000元的申购和转换转入申请。

对于基金限购的原因，业内人士表示主要是基于两方面的考虑。如果短期内申购资金过多，基金规模会迅速扩大，这可能会打乱基金经理原有的投资策略，增加管理难度。当基金的主要持有者是少数大客户时，就可能存在流动性风险。一旦这些大客户突然赎回，基金经理可能会措手不及，只能被迫卖出资产以应对赎回。历史上曾不止一次出现基金经理因难以应对流动性风险而被迫抛售资产，从而导致基金净值大跌的情况。

实际上，从最新披露的基金2020年四季报来看，许多基金经理对A股后市的看法是谨慎乐观的。他们认为，在2021年的投资中，应关注估值的“水位”问题，既要保持清醒，又要密切观察市场变化。

长江证券的研究报告指出，基金限购与市场行情的发展之间存在着紧密的联系。在两次大牛市的起步阶段，低配售比基金的发行相对较少。而在股市大幅攀升后的牛市中后期，这类基金则会出现密集发行的情况。这也反映出基金公司在市场热度高时采取限购措施，以控制风险。

今年以来，基金发行市场持续火热，不少产品成为投资者竞相追捧的对象。对此，长江证券建议投资者在追随热门限购产品时，应更多思考产品是否匹配自身的风险偏好、对产品的未来收益是否抱有不合理的预期等问题。同时提醒投资者在选择并持有优秀管理人的优质产品时需要有耐心和持久的支持。

“只有真正理解了这些问题，才能更好地分享未来经济与企业发展的红利。”长江证券的研究报告强调。

基金的限购策略是市场变化的一种反映，也是基金公司风险管理的重要措施。投资者在追求投资回报的更应关注市场的变化，理性投资，避免盲目跟风。