食品饮料行业：关注业绩兑现 优选确定性龙头

食饮板块展现韧性，业绩兑现引关注

近期，随着消费政策的刺激和外资的回流，食饮板块在大盘中的表现尤为亮眼，其抗跌属性在市场波动中尤为突出。特别是在居家消费及需求刚性的细分板块中，如速冻食品、休闲食品、调味品和肉制品等，表现尤为出色，与我们前期的预测高度吻合。

随着4月的到来，我们迎来了业绩兑现的一季报及年报期。在这个阶段，市场关注的焦点集中在重点公司的最新业绩进展和经营预期的变动上。在业绩的验证阶段，那些优质酒企的中长期成长逻辑并未因短期冲击而动摇。尽管受疫情影响，企业复工、渠道回款及发货等环节受到一定冲击，但在库存消化、市场预期调整空间充分等因素的支撑下，后续基本面及信心存在修复的可能。尤其值得一提的是，高端白酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等，在经过超跌之后，当前配置的机会吸引力十足。

食品类持仓潜力巨大，龙头企业备受瞩目

非白酒概念领域的持仓比例虽然目前相对较低，但与其历史高位相比仍有一定差距。近年来，涌现出的一批优质龙头企业凭借其独特的竞争优势在市场中崭露头角。这些企业不仅在品牌研发、产能布局优化等方面表现出色，更在产品结构升级、费用管控及成本控制方面展现出强大的生命力。虽然受到疫情影响，Q1报表端的生产及发货节奏受到一定影响，但随着疫情逐步得到控制，需求回升的确定性增强。龙头企业凭借自身的经营优势，在中长期内将继续扩大市场份额。

投资建议：聚焦业绩兑现，优选确定性龙头

结合当前疫情影响的差异以及居家消费带来的需求提升，我们建议大家重点关注速冻食品、休闲食品、保健品和方便食品等行业。刚需属性较强的乳制品和肉制品板块也值得防御性配置。这些板块中的龙头企业存在超预期表现的可能。特别是在疫情受控后，若终端需求回稳、渠道库存消化情况良好，优质白酒龙头的调整后将出现配置良机。在此，我们强调关注业绩兑现情况，优选确定性强的龙头进行配置。4月的重点关注对象包括伊利股份、安井食品、双汇发展、汤臣倍健以及前文提到的优质白酒企业。

食饮板块在当前的市场中展现出强烈的韧性，优质龙头企业的发展前景广阔。投资者应关注业绩兑现情况，优选确定性强的龙头进行配置，以迎接市场的美好机遇。