川财证券--策略动态点评：推进新三板深化改革

【研究报告精彩解读】

近期，全国股转公司携手中国证监会相关部门，共同绘制了一幅新三板精选层融资融券业务的宏伟蓝图。联合中国证券登记结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等市场核心机构，对业务细节进行了深入研究和确认，标志着精选层融资融券业务正在加速落地。

这一融资融券业务的推进，犹如一颗新星在新三板夜空中熠熠生辉。它是深化新三板改革的重要里程碑，预示着新三板市场的活跃交易即将翻开新的篇章。这一创新举措，将从交易制度、政策环境等方面与创业板、科创板齐头并进，充分展现新三板精选层的“纽带”作用，实现不同层级资本市场间的互联互通。

融资融券业务的实施，既是股票价值回归的助推器，也是非理性波动的缓冲器。对于投资者来说，这一业务提供了更为丰富的交易方式，使投资者能更好地表达自己对股票的预期，引导股价实现价值回归，减缓市场因情绪导致的过度波动。当股票价格上涨过度时，投资者可以通过融券卖空来平衡市场；当股票价值被低估时，融资买入则能使价格回归基础价值，有助于市场内在稳定价格机制的形成。

这一业务的开展，也为市场带来了更多的资金与票源，扩宽了证券公司的业务范围。这不仅激发了证券公司的积极性，为证券公司带来了更多的收益，同时也为投资者提供了更为丰富的投资选择。

在此，投资建议也应运而生。那些符合新三板精选层纳入标准的上市公司，其子公司若成功分拆上市，有望获得更高的估值溢价。投资者应密切关注这类企业的动态，抓住投资机会。

投资之路从不是一帆风顺。我们也要看到，外部市场的黑天鹅事件以及下游需求的低于预期，都可能对市场造成剧烈波动，这是每一位投资者都需要警惕的风险。

新三板精选层融资融券业务的推进，无疑为市场注入了新的活力。我们期待着这一业务能为市场带来更多机遇，为投资者创造更多价值。