低于净资产发行可转债（转股价16正股价6元可投

可转换债券：发行条件、程序与相关企业要求

可转换债券作为一种混合型证券，因其债券和股票的双重属性而受到许多上市公司的青睐。那么，究竟什么样的公司和条件下才能发行可转换债券呢？

一、可转换债券的发行条件与程序

发行可转换债券需要满足以下条件：最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%；本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。

发行程序包括：可转换公司债券的发行，期末摊余成本的计算同一般公司债券。可转换债券转股时的处理。

二、哪些公司符合发行可转债的条件

主要是一些经营业绩较好、资产负债率适中的上市公司。这些公司能够确定一个适当的发行规模，发行可转换公司债券后，并不会给公司带来沉重的负担。据统计，符合发行可转债的上市公司中，资产负债率在40％以下的公司占比较大，且净资产收益率也相对较高。

三、关于净资产的要求

发行可转换债券的股份公司要求净资产不低于3000万，这是基本要求。发行债券后，债券余额不多于净资产的40%。如果企业净资产没有达到2个亿以上，只是介于3000万-2亿之间，可以发债，但债券不上市，只在大宗平台交易。

四、可转债的风险

低于100元的可转债并非没有风险。主要风险之一为发行人提前赎回风险，即转债进入强制赎回时间窗口，面临到期寿终正寝的风险。这是上市公司促进投资者转股的方式，一旦上市公司的股价因上涨幅度超过转股价的30%，上市公司有权发布提前赎回公告，促使投资者转股或低价赎回。对于投资者来说，需要警惕这种风险，避免高位炒作。

可转换债券的发行涉及到一系列的条件和程序，投资者也需要对其风险有充分的认识和了解。在参与可转债投资时，应谨慎决策，避免不必要的损失。警惕高溢价率风险：可转债市场的狂热与风险

近期，二级市场交易中的可转债炒作异常火热，不少可转债受到市场追捧，价格飙涨，其溢价率也随之飙升。这种现象背后隐藏着巨大的风险，投资者必须高度警惕。

所谓的“高溢价率风险”，实际上就是跟风追高的风险。当可转债的价格严重偏离其正股股价时，超高溢价率便应运而生。这些被热炒的可转债已不再具备低风险特性，投资者应将其视为一种高风险的投机行为，而非传统的债券投资。对于这类转债，投资者应保持谨慎态度，注意回避风险。

可转债市场还面临着另一种风险——剧烈波动风险。在T+0交易规则下，投机资金凭借资金优势，频繁交易，加剧了市场的波动。有些转债甚至日内振幅高达100%，这种剧烈的波动给普通投资者带来了巨大的挑战。数据显示，当前参与转债市场的资金中，个人账户占比较大，机构参与较少。这种剧烈波动的主要原因是对上涨预期的疯狂透支，盲目追高者往往忽视风险，最终可能导致悲剧。

关于股票现价与转股价的关系，当股票现价高于转股价时，对原股东来说并非是利空。限价即正股价，当转股价比正股价更低时，意味着可转债的价值相对较高，这时可转债的价值会上升，对股票价格的影响反而较低。投资者不必过分担忧可转债转股后对股价产生的负面影响。

那么，如何操作可转债转股更为合算呢？打开交易软件，找到“转股回售”选项点击。在弹出的窗口中，选择你要转股的可转债，或在“证券代码”栏中输入相应的转股代码。注意，这里要输入的是转股代码，与股票代码和转债代码都有所不同。如果是回售操作，直接输入回售数量点击回售即可。若要进行转股操作，在委托类别中选择“可转债转股”，输入转股数量，然后点击“转股”即可完成操作。

面对当前可转债市场的火热，投资者应保持冷静，理性分析风险与机会。在投资过程中，不仅要关注收益，更要重视风险管理和控制。