已知某股票永续股利为6元（a股票和b股票在五种

寻求解答一道财务管理的题目之旅

一、关于甲公司和乙公司的股票价值评估问题

甲公司的股票股利稳步增长，每年的增长率为5%，上年每股股利为0.2元。投资者要求的必要报酬率为8%。通过长期持有和股利固定增长的股票估价模型，我们计算出甲公司股票的内在价值为7元。乙公司每年的股利稳定不变，每股股利为0.6元。使用长期持有和股利稳定的股票估价模型，我们得出乙公司股票的内在价值为7.5元。考虑到甲公司股票的现行市价是每股6元，低于其投资价值，因此购买甲公司股票是一个值得考虑的选择。而乙公司股票的现行市价是每股8元，高于其投资价值，因此不推荐购买乙公司股票。假设企业以每股6元的价格购买甲公司股票，并持有该股票的预期收益率为i，通过计算我们得出i为约8.5%。

二、关于股票的内在价值计算问题

针对某股票当前的价格和其上一年的股利情况，我们进行了计算。该股票的内在价值通过公式计算得出。当使用特定的报酬率进行折现时，我们发现该股票的价格与其内在价值相符，因此可以考虑购买。另一种计算方法考虑了未来几年的股利和持续经营价值，通过插值法计算预期报酬率，进一步验证了该股票的投资价值。

三、关于财务管理学中的股票选择问题

对于A公司和B公司的股票，我们计算了它们的内在价值并进行了比较。考虑到股票的内在价值和市场价格的差异，我们做出了选择B公司的决策，因为B公司股票的内在价值高于其市场价格。对于C公司和D公司的股票，我们预测了它们两年后的价值，并基于这一预测进行了选择。

四、关于现金股利、股票股利和股票回购的区别

现金股利是公司以现金形式支付给股东的利润。这是最常见的股利分派方式，对看重短期收益的投资者具有吸引力。股票股利是公司通过增发新股来支付股利的方式，这种方式既可以不影响公司的现金状况，也可以使股东享受利润。对于看重公司长期发展能力的股东来说更具吸引力。股票回购则是公司从市场上购回自己的股份。这些回购的股份可以作为库藏股保留，也可以根据需要出售或用于其他目的。

五、关于股票中的A股和B股的区别

在我国，上市公司的股票有A股、B股等不同的分类。主要的区分依据是股票的上市地点和面对的投资者。A股是正式名称是人民币普通股票，面向国内投资者。而B股的面向的投资者主要是境外投资者。这两种股票的交易市场和交易规则也可能有所不同。

在中国股票市场中，A股与B股是两个核心组成部分，它们虽然同为中国境内的股票，但在发行、交易及投资对象等方面存在显著的不同。

我们深入了解A股。A股是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不包括台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。回溯至1990年，我国的A股市场刚刚起步，仅有10只股票，然而到了1997年底，A股股票数量已经迅速增长到720只。这不仅反映了数量的增长，更是体现了中国股市的蓬勃发展。A股的总股本达到了惊人的1646亿股，总市值更是高达17529亿元人民币，与GDP的比率为22.7%。而在当年，A股的年成交额达到了30295亿元人民币，显示出市场的活跃度和强劲的增长势头。

接下来是B股，它的正式名称是人民币特种股票。与A股不同，B股是以人民币标明面值，但投资者需要使用外币进行认购和买卖。这些股票在境内的上海和深圳证券交易所上市交易。值得注意的是，B股的投资人群限于外国的自然人、法人和其他组织，以及香港、澳门、台湾地区的对应群体，还有定居在国外的中国公民以及其他被我国证监会规定允许的投资人。至今，B股市场主要吸引的是上述几类中的机构投资者。尽管B股公司的注册地和上市地都在中国境内，但其投资者主要集中在境外或在中国香港、澳门及台湾。

自1991年底第一只B股——上海电真空B股上市发行以来，中国的B股市场已经从一个地方性市场逐步发展成为一个由中国证监会统一管理的全国性市场。与A股市场相比，B股市场在规模上相对较小，到1997年底，我国B股股票有101只，总股本为125亿股，总市值为375亿元人民币。

我国在B股衍生产品方面进行了积极的和创新。例如，1995年深圳南玻公司成功发行了B股可转换债券，此外还有其他公司在海外进行了第二上市试点以及B股转为一级ADR在美国柜台市场交易的试点等。

A股和B股虽然都是中国股票市场的组成部分，但它们在很多方面都有所不同。对于投资者来说，了解这些差异有助于根据自身情况和投资目标做出明智的选择。希望广大投资者在投资过程中能够充分理解并合理运用这两类股票，共同见证中国股票市场的繁荣与进步。