中国八大券商策略“消费季”叠加节日效应！

每日主题策略讨论：互联网汇总八大券商观点，深度解析行业现状，精准观察行情走势，为投资者把脉A股。

中国银河证券关注“消费季”活动叠加节日效应带来的消费恢复：

虽然7月步入传统消费淡季，受高温、降水等极端天气及疫情管控影响，整体消费表现相对较弱。但进入下半年，特别是“十一黄金周”、“双十一”等节假日，消费市场环境和政策环境积极乐观，消费机会可能增加。我们认为消费情绪将进一步上扬，2022年全年的节假日零售市场增速将呈现企稳向好的迹象。当前，消费品零售行业正逐渐脱离疫情影响，处于复苏恢复状态，但公司盈利能力还需进一步增强。我们推荐关注零售渠道类企业如天虹百货、永辉超市、家家悦等，以及消费品类的上海家化、珀莱雅等。

上海证券聚焦中秋本地及周边游市场：

中秋佳节，本地及周边游活跃度较高。飞猪发布的中秋旅游消费观察显示，中秋旅游消费呈现出小半径特征，本地酒店预订量增长显著。在“赏月”文化的带动下，本地夜游市场热度持续攀升。线下传统零售行业受益于客流量恢复与消费券刺激，未来行业发展前景乐观。我们建议关注永辉超市、家家悦等本地商业股的恢复性增长机会。

国泰君安证券五条投资主线值得深入挖掘：

延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点。我们推荐的投资主线包括：疫后复苏受益板块、低估值的传统行业改善龙头、平台经济、专精特新中小企业以及培育钻石行业相关公司。

长江证券聚焦可选消费优质龙头：

虽然疫情短期压制了可选消费品的业绩，但下半年需求有望迎来回补。在细分板块及优质龙头个股中，我们看到了超预期的表现。为此，我们建议从两条视角选股：一是疫情缓解后需求回补预期较强的细分板块，如医美和黄金珠宝；二是渗透率仍处提升通道的化妆品板块。我们强烈推荐具有产品升级能力、渠道拓展能力的成长性化妆品龙头。

光大证券看好黄金珠宝及百货龙头企业：

黄金珠宝行业在2022年上半年，尤其是二季度受疫情冲击影响较大。但无论是黄金珠宝龙头还是百货龙头公司，其估值大多位于历史底部区间，让我们对可选消费下半年的复苏行情充满期待。

八大券商观点各异但共同关注的是消费市场的复苏态势以及未来的增长机会。投资者应结合市场趋势和自身投资策略，灵活配置资产，把握投资机会。随着全国疫情逐步得到控制，消费领域正在展现出复苏的迹象。在一系列促进消费活动的推动下，尤其是北上深等地，可选消费品的复苏弹性更为明显，如黄金珠宝的零售额增速便在近期表现出色。

从社会消费品零售增速的角度看，2022年6月已经由负转正，呈现出一种积极的趋势。黄金珠宝行业在七夕节庆的助推下，更是实现了零售额的显著增长。我们对2022年下半年可选消费，特别是黄金饰品消费的复苏充满信心，相信零售行业整体将逐渐改善。

从投资角度看，无论是黄金珠宝龙头企业还是百货龙头公司，其估值大多位于历史底部区间，长期价值投资角度已经步入可投资区间。我们推荐老凤祥、潮宏基、百联股份、王府井等个股，同时建议关注拼多多、京东集团等电商平台。

在疫情阶段性因素依然存在的情况下，我们长期看好海外消费回流背景下的离岛免税成长机遇。海南省发布的新政三年行动方案明确指出要发展离岛免税业务，这预示着政策将持续支持该领域的蓬勃发展。

外部竞争环境的持续改善和行业的基本面明显好转，也在推动超市板块的发展。超市板块的经营业绩在2022年出现明显改善，主要得益于生鲜电商的竞争压力减轻、社区团购平台的战略调整和CPI上行的通胀因素。我们重点看好基于渠道规模、供应链和数字化建设构筑竞争优势的龙头超市公司，如永辉超市、家家悦等。

在跨境和商超边际修复的产业互联网持续高速增长。跨境电商受海外高通胀等因素影响，但在海运费、原材料等成本因素改善后，下半年渠道采购节奏有望恢复常态。产业互联网行业数字化提升加速，龙头商超具备强大的供应链壁垒。我们建议关注永辉超市、家家悦等龙头商超，以及安克创新等跨境电商公司。产业互联网模式的优势也在显现，各版块龙头有望深度受益数字化渗透率的提升，如国联股份、汇通达网络等。

随着疫情得到控制及一系列促进消费活动的推动，消费市场正在逐步复苏。从投资角度看，黄金珠宝、百货、离岛免税、超市以及产业互联网等领域均展现出良好的投资机会。我们建议投资者关注相关领域的优质个股，共同迎接消费市场的复苏和行业的发展。