鸿远电子：代理业务恢复 光伏客户需求增长

MLCC核心供应商深度解析：导弹与低轨卫星的幕后功臣

在高科技的飞速发展下，MLCC供应商正成为行业的耀眼明星。作为核心供应商，该公司自产的MLCC主要以军品为主，占比高达98%，广泛应用于航天、电子、航空、兵器等领域。其中航天客户的业务占比更是达到了惊人的41%，其下游应用主要集中在导弹和航天领域。

随着导弹技术的不断进步和实战化训练需求的增长，该公司的业务迎来了前所未有的发展机遇。与此低轨通信卫星纳入新基建范畴，标志着公司在导弹和航天领域的业务将持续扩大。为应对日益增长的需求，公司苏州产线预计年底建成，这将新增7500万只高可靠MLCC产能，对未来发展产生巨大的推动作用。

除了军品业务，公司的代理业务也呈现出恢复增长的态势。其中包括各式电容、电阻、滤波器等产品的销售，主要集中在新能源、消费电子、轨道交通、区块链等民用领域。特别值得一提的是，自19年开始，光伏行业的回暖使得客户需求大幅增长。公司开始代理安费诺等公司的连接器产品，这将为公司的代理业务注入新的动力。

公司在战略布局上也有所动作。目前MLCC市场上，公司与宏明电子、火炬电子形成三足鼎立之势。公司收购宏明电子2%的股份，将进一步深化与宏明电子在科研、技术、业务等方面的合作，并期待持续获得投资收益。

这家MLCC核心供应商正处在一个快速发展的轨道上，受益于导弹和低轨卫星的发展，同时在民用领域也有不俗的表现。民生证券对其前景充满信心，预计未来几年公司的业绩将持续增长。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的投资标的。

投资建议：预计该公司2020～2022年EPS分别为1.50、1.96和2.58元，对应PE为26X、20X和15X。考虑到其在行业中的领先地位和未来发展前景，给予“强烈推荐”评级。