9月上市银行忙“补血” 此类融资2400亿！这家大

银行密集发债：二级资本债成“补血”良方

刚刚过去的9月，上市银行迎来了一场发债的狂欢。数据显示，当月共成功发行了高达2400亿元的二级资本债。与今年前四个月的发行规模相比，这一数字无疑昭示了一个显著的增长趋势。从具体银行来看，国有大行如中国银行、建设银行、工商银行等发行总额均超过600亿元，而建设银行更是宣布还有1600亿元在路上。二级资本债已成为银行补充资本的重要渠道。

业内人士普遍认为，当前中国商业银行面临着资本缓冲垫减小和资本补充压力增大的双重困境。随着TLAC（总损失吸收能力）监管的逼近，这一压力愈发凸显。疫情对实体经济的冲击使得银行信贷需求大增，同时为了响应政策号召，银行也在积极让利实体经济，这无疑加速了资本的消耗。非标回表以及全球系统重要性银行的TLAC监管要求也在不断提高，进一步加剧了国有大行资本补充的迫切性。

二级资本债作为补充资本的重要工具之一，其重要性愈发凸显。国有大行纷纷积极发行二级资本债，一方面是为了应对上半年信贷投放力度大带来的资本消耗问题，另一方面也是为了保证自身资本充足率处于较高水平。太平洋证券分析师董春晓认为，当前二级资本工具发行利率低于去年，因此发行二级资本债不仅有利于补充资本，还可以适当降低负债利率。

国盛证券分析师张伟的预测也验证了这一趋势。今年银行发行的二级资本债规模已经远超年初的预期目标。与此随着央行等监管机构对TLAC监管的加强，全球系统重要性银行的资本补充压力也日益增大。尤其对于工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等被FSB列入全球系统重要性银行名单的银行来说，满足TLAC占风险资产比率的监管要求已成为当务之急。

值得一提的是，央行会同银起草的《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法（征求意见稿）》进一步强化了这一监管压力。业内预计四大行的资本补充压力将进一步加码，其他几家大行也有可能陆续加入到这一监管框架中来。这一变革无疑将推动银行进一步加大资本补充力度，确保在面临风险时具备足够的损失吸收能力。

随着监管压力的增大和银行自身发展的需要，二级资本债已成为银行补充资本的重要途径。展望未来，随着全球系统重要性银行新一轮TLAC监管要求的实施，银行将面临更大的资本补充压力。未来一段时间内，银行将继续加大二级资本债的发行力度，以确保满足监管要求并保障自身稳健发展。