证券市场的特征和功能（简述证券交易市场的特

证券交易所与证券市场：特性、功能及资本证券分类

一、证券交易所的特征与功能

证券交易所，作为证券交易的集中场所，展现出一系列显著特征。它拥有固定的交易场所和严格的交易时间，仅允许具备一定资格的会员证券公司参与交易。交易对象限于符合一定标准的上市证券，交易量集中，具有较高的成交速度和成交率。证券交易所在提供证券交易场所的实施严格管理，确保市场秩序化。其主要功能包括：提供证券交易的场所，形成较为合理的价格，引导资金合理流动，实现资源合理配置，并预测反映经济动态。

二、证券市场及其特性

证券市场是价值、财产权利和风险的直接交换场所。证券市场为筹资者和投资者提供平台，一方面为资金需求者发行证券筹集资金，另一方面为资金供给者提供投资对象。证券市场的特征体现在以下几个方面：

1. 证券市场的筹资-投资功能：证券市场为资金需求者提供融资机会，同时也为投资者提供多样化的投资工具。

2. 证券交易的非集中性：证券市场由众多证券经营机构组成，这些机构分散在全国各地，进行证券交易的方式多样。此外证券市场与全球经济紧密相连投资者可以获得来自全球市场的信息进而进行投资决策其流动性较高买卖双方容易达成交易并获得所需的价格此外证券市场还具备反映经济动态的功能通过证券交易情况可以预测和反映经济的发展趋势和市场供求变化等。

三、证券市场与场外交易市场

场外交易市场作为证券市场的补充部分具有其独特的特点和功能。它是一个分散的无形市场主要通过电话、电报、传真和计算机网络进行交易。采用做市商制度组织证券交易活动拥有众多证券种类和众多的证券经营机构。此外场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场价格决定机制不是公开竞价而是买卖双方协商议价。场外交易市场在证券发行、为债券等提供流通转让场所和为投资者提供投资机会等方面发挥着重要作用。它与证券交易所共同构成证券交易市场并具备相应的功能。此外资本证券作为证券市场的主要交易工具其分类方式多样主要包括股票、债券等类型每种分类都有其独特的特点和风险收益特征。总之证券市场是一个复杂而充满活力的市场它为筹资者和投资者提供了广阔的平台促进了全球经济的发展和资源的优化配置。

四、资本证券的分类简述及股票投资特点

资本证券作为证券市场的主要交易工具，有着多种分类方式。其中，股票和债券是最主要的两类。

资金盈余者与资金短缺者之间的博弈，犹如一场资金的舞蹈。为了各自的利益，前者寻找投资对象以增值资金，后者则寻求资金来源以拓展业务。证券市场，作为这场舞蹈的舞台，承载着筹资与投资的双重功能。忽视任何一方，都会使这个市场失去平衡。

证券市场的第二个基本功能是为资本定价。证券，作为资本的表现形式，其价格实际上是资本价格的体现。这种价格，是供求双方在市场机制下共同作用的结晶。证券市场的运行，如同一条竞争赛道，那些能够带来高投资回报的资本，市场需求自然旺盛，相应的证券价格也水涨船高。反之，证券价格则降低。证券市场，为资本提供了合理的定价机制。

再来看证券市场的资本配置功能。这个功能是指通过证券价格引导资本的流动，从而实现资本合理配置。在证券市场上，证券价格的高低与证券所能提供的预期报酬率息息相关。能提供高报酬率的证券，通常来自那些表现优秀、潜力巨大的企业，或是新兴行业的企业。这些证券的高价格，反映了其强大的筹资能力。证券市场就像一个指挥棒，引导资本流向能够产生高回报的企业或行业，从而实现资本的高效配置。

那么，证券市场究竟是什么呢？从广义上讲，它是所有证券发行和交易的场所。狭义上，也是最活跃的证券市场，是资本证券市场，这里交易着股票、债券、商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品。

证券市场的功能多样，它能融通资金，为资金需求者筹集资金，同时为资金的供给者提供投资对象。它为资本决定价格，证券价格实际上是资本价格的体现。它通过证券价格引导资本的流动，实现资本合理配置。证券市场还具备转换机制、宏观调控和分散风险的功能。

那么，证券交易所的特征和分类又是怎样的呢？证券交易所是由若干会员组成的非营利性法人。这些会员主要是证券公司，包括正式和非正式会员。证券交易所的设立需要经过国家的批准。

证券市场是一个复杂而多功能的平台，它不仅是资金的聚集地，更是价值的交换场所、财产权利的交换场所以及风险的交换场所。在这里，资金盈余者和资金短缺者、投资者和筹资者、供给和需求都在寻找自己的舞台，共同演绎着一场资金的舞蹈。资本证券作为金融市场的重要投资工具，具有多种分类方式。以下是六种常见的分类方式，并对每种分类进行简述：

一、债务证券

债务证券是资本证券的一种重要分类，主要包括商业本票、国库券、国库票据、国债、市政债券等。这些证券都是或企业为筹集资金而发行的债务凭证，承诺在一定期限内支付利息和到期偿还本金。其中，商业本票和汇票主要差异在于出票人的不同；国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的债券，具有极高的信用度和最小的风险；市政债券是由州、市、县等政治实体及其授权机构发行的证券。

二、股权证券

股权证券代表对公司的所有权，包括股票、优先股等。股票是普通股东所拥有的公司所有权凭证，反映了股东对公司的所有权和收益权；优先股则具有优先分配股息和剩余财产的权利。

三、资产支持证券

资产支持证券是一类将资产池的未来现金流作为担保的证券化产品，如按揭抵押债券（MBS）和资产支持票据（ABN）等。这类证券主要为房地产市场融资提供支持。

四、衍生证券

衍生证券是从原生证券如股票、债券等衍生出来的投资工具，包括期货、期权、互换等。这些工具为投资者提供了风险管理和投机的新途径。

五、投资基金证券

投资基金证券是一种由基金公司发行的投资工具，通过集合投资的方式分散风险。这类证券包括开放式基金和封闭式基金等。

六、其他资本证券

除了上述分类外，还有一些其他类型的资本证券，如房地产投资信托（REITs）、资产支持商业票据（ABCP）等。这些证券在资本市场上也占据一定地位。

在美国的金融市场上，过手抵押证券的种类丰富。其中包括由吉利美（美国国民抵押贷款协会）担保的过手证券、房地美（美国联邦住宅贷款抵押公司FHLMC）的参政书以及房利美（美国联邦国民抵押协会FNMA）的抵押支持债券等。还有民间性质的抵押过手债券等。这些证券按其性质不同，可以分为有价证券和凭证证券两大类。凭证证券为无价证券，主要包括活期存款单、借据、收据等。而有价证券则包括资本证券如股票、债券等；货币证券如银行券、银行票据等；以及财物证券如货运单、提单、栈单等。

其中，股票投资的特点鲜明。股票投资只能做多看涨，不能做空赚取下跌的利润。股票投资没有杠杆效应，投资者投入多少资金就只能购买相应价值的股票。股票交易主要在国内市场进行，其中存在的庄家会对市场产生影响。股票市场的信息不对称现象也是一个显著的特点。总有一部分人能够先于他人获取市场信息，这对于散户投资者而言，无疑增加了投资难度和挑战。尽管面临这些挑战，但股票投资依然以其独特的魅力和潜在的高回报吸引着广大投资者。

美国的金融市场上的住房专业银行和储蓄机构通过发行MBS等金融产品，实现了贷款资金的证券化，为市场提供了丰富的投资工具。而股票投资作为其中的一部分，以其独特的特点和魅力，吸引着广大投资者的关注和参与。尽管存在信息不对称等挑战，但股票投资依然是一个充满机遇的市场。