新纶科技(002341)2017年半年报点评-功能材料产能持

业绩飙升，新纶新材迈向功能材料行业领军者之路

新纶新材以其强大的业绩结构改善和不断攀升的功能材料占比，展示了其在行业内的高增长态势。公司上半年营收和归母净利润均呈现强劲增长，增长率分别高达57.39%和76.82%。这背后的推动力来自于其以锂电包装材料、电子功能材料以及洁净室与超净产品为核心的三大主营业务。特别是功能材料收入占比已从过去的16.6%上升至目前的超过60%，展示了公司在该领域的强大竞争力。

在防静电、洁净室行业的深厚基础上，新纶新材近年来成功布局铝塑膜、电子功能新型材料领域。凭借高性价比的铝塑膜产品，公司成功实现了进口替代，打破了日本企业在该领域的长期垄断。铝塑膜作为锂电池材料中的关键部分，其国产化率不足10%，市场潜力巨大。新纶新材通过收购的日本三重工厂不仅设计产能强大，而且产品良品率高，售价具有竞争优势。公司已与捷威动力签订战略合作协议，预计未来三年内的合作金额将不低于5亿元。

除了铝塑膜产品的强劲表现，新纶新材在胶带产品和TAC光学膜方面也有显著进展。公司的胶带产品已进入了主流手机品牌的BOM清单，这为公司打开了新的增长点。公司定增募投的TAC光学膜涂布项目已经开始启动，预计将于2018年转入设备调试阶段。此项目将填补国内TAC光学膜产能的空白，为公司带来更大的竞争优势。

展望未来，新纶新材凭借其在软包动力电池、胶膜产品和TAC光学膜领域的优势，有望继续保持高速增长态势。我们给予该公司“增持”评级，但投资过程中需注意锂电铝塑膜国产化、工厂产能投放以及产品降价等方面的风险。

新纶新材正以其卓越的表现和不断创新的策略，在功能材料行业中稳步前行，成为行业的领军者。其强大的业绩、丰富的产品线和前瞻性的战略布局，使其成为投资者不可忽视的优质标的。