海贝斯效应发酵，日本电子供应链响应，国产供应商机遇显现

台风“海贝斯”重创日本：产业巨头松下受损，国内供应商或受益

近日，台风“海贝斯”席卷日本，给日本多地带来严重灾害。受灾地区主要集中在日本东北和关东地区，包括福岛、三重、埼玉等电子产业密集区域。据最新消息，这一灾害对日本的电子产品供给产生了波动影响。

上海证券指出，位于福岛县郡山工厂的松下电工受到水淹影响，目前已处于停工状态，预计两个月内恢复生产。松下在日本的工厂主要分布于福岛和三重两地，均为本次受灾的主要地区。松下电工的M系列覆铜板作为高速PCB的主要原料，全球市场占有率约占三成。而国内华正新材、超华科技等公司均在该领域积极布局。

铜箔产业也受到了台风的影响。三井金属铜箔工厂所在的埼玉县是本次台风影响的重灾区。虽然目前三井并未公布停产信息，但国内铜箔企业已经出现涨价的情况。高频高速PCB的下游应用广泛，包括5G基站、数据中心等领域。当前，5G基站的建设热度不减，数据中心建设也在回暖，这持续推高了高频高速铜箔与覆铜板的市场需求。日本此次的供应波动可能为国内供应商带来机会。

在被动元器件和射频前端器件方面，日本在三大被动元件领域占据主导地位。其中，TDK和太阳诱电受影响较小，而村田所在的多个工厂位于台风影响较大的地区。当前电感产品供应紧张，交货期长达3-4个月。在5G手机快速推广和汽车电子化率提升的背景下，台风将进一步加剧供应紧张格局。

对此，上海证券建议，从PCB产业来看，关注国内高频高速PCB相关企业及高频高速铜箔替代厂商。从被动元器件来看，建议关注国内电感龙头及受益于一体电感与SAW滤波器逐步放量的相关厂商。

台风“海贝斯”虽给日本产业带来一定影响，但也可能为国内供应商带来机遇。我们期待受灾地区尽快恢复生产，同时也关注国内相关企业的发展情况。