2025年险资举牌超30次再创新高 银行H股成重仓区

标题：保险资金举牌上市公司：2025年的趋势与洞察

随着金融市场的持续繁荣，保险资金在资本市场的动作愈发引人关注。特别是在2025年，保险资金举牌上市公司的热潮持续升温，展现出了鲜明的特点和趋势。

根据中国保险行业协会信息披露系统的数据，截至2025年底，险资年内举牌次数已突破30次，相较前几年有显著增加。这一数字不仅创下了近年来的新高，更凸显了保险资金在资本市场中的活跃程度。

回顾2025年，险资举牌的活跃程度呈现显著的时间分布特征。从年初的1月至3月，便已有多起举牌案例出现。而在二、三季度，举牌动作明显加密，特别是在7月至9月，多家保险机构连续披露举牌公告，显示出保险资金对资本市场的强烈兴趣。

在举牌的险企中，头部险企如平安人寿尤为活跃。他们多次举牌或增持银行及保险类上市公司的股份，涉及多家金融股的H股标的。经过连续的增持，平安人寿对部分标的的持股比例有了显著提升，且仍在继续增持。

除平安人寿外，多家其他保险公司也在年内陆续展开举牌行动。这些举牌行动不仅包括在二级市场的直接增持，还涵盖协议转让、增发认购、IPO基石投资等多种路径。值得注意的是，也有保险公司因原持有公司股份在吸收合并过程中换股而被动触及举牌线。

从行业分布来看，金融股仍是险资举牌的绝对核心方向。金融类上市公司是险资举牌的主要目标，且多集中于H股标的。公用事业或准公用事业资产，如水务、电力、环保、新能源等，也频繁进入险资的配置视野。这些资产普遍具有现金流相对稳定、分红预期明确、估值中枢较低等特点，符合保险资金对长期、稳定回报的需求。

保险资金的选择并非偶然。在低利率环境下，保险资金面临资产端收益承压的问题，对能够提供长期、稳定回报的权益资产配置需求上升。相较波动较大的成长板块，金融和公用事业类资产更有利于匹配保险资金的久期和偿付能力管理要求。

总体来看，2025年的险资举牌反映的并非激进扩张或短期博弈，而更像是一次有节奏、有侧重的长期配置再平衡。这一年，险资的举牌行为更多反映的是他们在低利率环境下，对高分红、低波动权益资产配置权重的系统性调整。

随着险资举牌频次的增加，相关的合规问题也逐渐进入监管视野。例如，长城人寿在持有新天绿色能源股份有限公司股份达到规定比例时，因未按规定停止买卖股份而违反了证券法相关规定。这也提醒其他保险机构和投资者在追求收益的也要加强合规意识，遵守相关法律法规。

保险资金举牌上市公司是资本市场的一大重要现象。在未来的发展中，这一现象将继续受到关注，并可能成为推动资本市场发展的重要力量。