权益产品热销 券商资管大集合改造提速

近期，券商资管大集合产品的公募化改造引发了市场的广泛关注。这一改造不仅体现了头部券商的权益投资实力和品牌优势，也展现了券商在资管业务上的积极策略布局。

首批开始公募化改造的权益类券商大集合产品，如国泰君安的“君得明”及中信证券的“中信红利价值”，均取得了显著的销售业绩。这些产品的成功，不仅得益于券商的积极销售努力，更在于其过往业绩和渠道认可的双重作用。

头部券商在后续改造中，预计将有更多的大集合产品加入改造行列。这些产品将涵盖所有的产品线，但并非所有产品都会参与改造，这主要取决于产品线的布局和产品的特性。例如，中金公司的七只大集合产品中，有五只已通过所在辖区证监局审批，其余产品也在陆续报证监会审批。由于产品数量有限，中金公司高度重视大集合产品的策略布局，旨在为客户提供尽可能完善的产品线布局。

由于大集合产品相较于其他券商资管产品具有门槛低等优势，大多数券商都积极着手布局改造事宜，希望可以保留产品以留住客户。以中金公司为例，他们在大集合转公募的制度建设、风控合规规范、系统搭建、信息披露、人员规范、产品设计等方面进行了积极的布局和优化。

大集合产品的公募化改造并非一帆风顺。一些中小券商因为缺乏公募牌照，考虑让产品自然到期。而有无公募牌照直接决定了大集合改造的难易程度。投资者教育工作也为券商的大集合产品公募化改造带来压力。

为了保持竞争优势并规避业务短板，越来越多的券商资管开始申请公募业务管理资格。获得公募资格，既有助于承接原有的大集合中的资金，使得券商资产管理规模不会因为大集合产品的改造而大幅缩减，又有利于券商或券商资管子公司建立公募资管产品线，将目标客户群扩大到普通投资者群体。目前，五矿证券、华西证券正在着手申请公募牌照，而天风证券也在积极推进相关工作。

总体来看，券商在大集合产品的公募化改造上采取了不同的策略，无论是积极改造还是选择让产品自然到期，都反映了券商在资管业务上的思考和战略布局。随着公募化改造的深入推进，我们期待券商能为我们带来更多丰富多样的投资产品，满足不同类型投资者的需求。也期待券商在改造过程中能克服各种困难，顺利推进改造工作，为投资者提供更加透明、规范的投资服务。非银金融领域的研究——券商在公募牌照申请中的挑战与机遇

近日，一位资深券商非银研究员表示，证券公司纷纷开始申请公募牌照，这一现象背后与证券公司的大集合产品的改造有着密切的关联。随着过渡期的结束，对于没有公募牌照的券商来说，如何存续大集合产品已成为行业内关注的焦点问题之一。对此，业界专家进一步剖析了证券公司面临的挑战与应对策略。

业内人士指出，大集合存量改造对公司而言是一项重大挑战。现阶段，已清盘的产品面临的直接问题是需要对每一位投资者进行详尽的解释。由于每位投资者都有独特的个性化问题，这项工作无法简单地依赖人工智能完成，券商必须投入大量的人力物力，雇佣更多的客服人员来应对这一挑战。

在田达眼中，大集合产品与公募基金在多个方面存在显著的差异，如合规法律框架、信息披露标准、产品设计理念、系统配备以及投资运作等。为了确保大集合产品全面达到公募基金的标准，公司必须对现有的风控合规制度、投资决策流程进行全面的梳理和修订。这无疑增加了工作的复杂性和压力。

更加值得关注的是，大集合产品拥有较多的存续客户，这使得与销售机构、投资者的沟通解释工作更具挑战性。券商需要在保持原有客户的基础上，与他们深入沟通，解释产品改造的必要性和后续操作细节。这不仅需要技巧和耐心，更需要专业的金融知识和经验。

面对这些挑战，券商需要积极应对，从制度、流程、人员等多方面进行充分的准备和规划。只有这样，才能确保大集合产品的平稳过渡，为公司的长期发展奠定坚实的基础。

申请公募牌照的浪潮下，券商面临着巨大的机遇与挑战。如何处理好大集合产品的改造和存续问题，是其中的关键一环。只有在克服一系列挑战的基础上，券商才能迎来更加广阔的发展前景。