A股跷跷板行情迎来关键节点

本周的市场格局凸显出了明显的地域性差异，呈现“沪强深弱”的态势。上证指数在本周微涨0.03%，顽强地保持了红色基调，而深圳的股市则相对较弱，深证成指下跌了0.89%，创业板更是跌幅达2.26%。市场交投活跃度有所下降，本周A股的日均成交额为1.76万亿元，相较于上周缩量了1918亿元。这种价稳量缩的现象，反映出市场已经进入了一个震荡整理的阶段。

在这一阶段中，板块之间的冷暖分化极为显著。消费股和金融股成为了本周的领涨板块，其中商贸零售板块表现尤为突出，周涨幅高达6.66%，引领市场风向。与此科技成长板块则遭遇了调整，电子和电力设备等板块的跌幅均超过3%，处于跌幅榜前列。

消费股的崛起源于明确的政策预期催化。本周，《求是》杂志强调了扩大内需的战略地位，为零售与服务消费注入了强心针。商务部的“三新”消费试点以及海南自贸港的全岛封关运作等政策的启动，进一步刺激了市场对该板块的期待。这一系列政策信号的释放，促使资金纷纷布局消费股，从而推动了板块的整体上涨。

金融股的活跃则具有“防守”和“进攻”的双重属性。在指数震荡期，金融股因其低估值和高股息率的特点，起到了天然的“护盘”作用。流动性宽松的宏观环境以及行业内部的重组预期，如中金公司与东兴证券、信达证券的合并筹划，共同点燃了金融板块的热情。保险股如中国平安更是创下了多年新高，充分展现了金融板块的魅力。

科技板块的调整则是阶段性估值消化与外部情绪传导共同作用的结果。以AI和半导体为代表的科技板块前期涨幅较大，交易拥挤，本身存在调整压力。全球AI芯片需求的短期波动和技术迭代的担忧，也引发了部分获利资金的阶段性撤离。

放眼全球，分化同样是市场的主旋律。美股纳斯达克指数在美光科技超预期财报和降息预期的支撑下上涨0.48%，但道指下跌0.67%，显示出资金正集中流向AI等成长赛道。港股则受到流动性压力的影响，恒生指数和恒生科技指数均下跌，科技板块承受压力。黄金价格则在高位站稳，伦敦金价格稳定在4300美元以上，受到降息和避险需求的双重支撑。

展望未来一周，A股市场预计将继续延续震荡走势。投资者需密切关注三大变量：国内消费等稳增长政策的细化落地节奏、公募基金岁末排名引发的调仓动向以及海外关键经济数据对全球市场风险偏好的影响。这些关键因素将决定市场板块轮动的速度和方向。

对于投资者而言，在当前的震荡市场中，应保持定力，避免追涨杀跌。配置上可继续围绕“政策红利+景气改善”的主线进行挖掘。消费股和金融股作为短期接力主线值得持续关注。经历充分调整、具备真实产业进展的“新质生产力”方向，如AI算力、风电等，可在震荡中寻找中长期布局的良机。在这样的大背景下，投资者需要保持冷静的头脑，灵活应对市场的变化，才能在投资之路上取得长期的成功。