重要信号！“新半军”主题基金扩充底仓 有的新

在价值风格选手提升持股集中度之际，新型领域“新半军”（新能源、半导体、军工）的基金经理们在底仓股上展开了一轮不同寻常的分散扩充。

随着热门赛道股的持续飙升，多位明星基金经理对底仓配置的数量进行了扩充，新增底仓股数量高达上百只。这些底仓股主要分布在那些处于低谷的价值风格基金经理们的投资领域，这些价值型基金经理正在逐步提升仓位集中度。这种变化似乎预示了后续市场可能的风格转换，但也不排除这是一种暂时性的防御策略。

“新半军”赛道的基金经理们透露，他们正在逐步分散投资策略，增加底仓品种的数量。深圳一位明星基金经理在接受券商中国记者采访时明确表示，相对于上半年的相对集中投资策略，三四季度的投资机会可能更加分散并具有不确定性。他们增加底仓品种主要是为了平滑可能出现的大波动。这些新增的底仓品种可能是长期超跌的，以此达到平衡风险的目的。

从基金中报来看，许多知名公募都在默默增加底仓配置。例如，知名半导体基金经理蔡嵩松和新能源赛道的明星基金经理冯明远都加大了底仓股的配置力度。尽管他们的核心重仓股并未发生显著变化，但基金组合中小仓位个股的数量却在持续增长，这在一定程度上反映了基金经理投资策略的变化。

与此价值型基金经理则在进一步集中持仓，他们的核心仓位主要集中在消费与低估值品种上。这种集中持仓的现象在某种程度上解释了“新半军”基金经理大幅增加底仓的逻辑，即市场风格可能会向有利于价值型选手的方向发展。

值得注意的是，“新半军”赛道的基金经理所增加的底仓股，往往也是价值型基金经理集中持仓的对象。尽管这些价值型基金经理所持有的许多行业并不热门，但在“新半军”强势风格可能出现变化的情况下，这些长期超跌的行业个股由于其潜在的吸引力，成为了“新半军”基金经理们底仓配置的重要来源。

冯明远的新能源主题基金和蔡嵩松的半导体主题基金的中报持仓中，都出现了一大批超跌品种，这些个股的行业属性多元，包括餐饮旅游、文化传媒、食品等，广泛分布于基金组合的尾部。

那么，这种扩充底仓的行为是防御策略还是暗含新的风向？有观点认为，当前一些行业和公司已经被极度低估，比如游戏和餐饮旅游行业的优秀公司，这种扩充底仓的行为可能预示着市场风格的转变，未来可能会有更多的资金流向这些被低估的领域。但也有人认为，这可能是基金经理们的一种暂时性防御策略，以应对市场的不确定性。无论如何，这种变化无疑为市场带来了新的关注点与期待。一位新能源投资领域的基金经理解读市场趋势

在谈论底仓股时，这位擅长新能源投资的基金经理提到，由于过去两年的热门赛道集中，文化传媒行业已经失去了风口地位，即便其中的优质企业表现依然稳健，市场也未给予相应的股价回馈。在这位基金经理眼中，这反而是一种机会。他相信市场总会回归理性，对价值企业的认可终将显现。

券商中国的记者发现，明星基金经理林英睿管理的广发睿毅基金中报显示，其在底仓股中大幅增加了住宿餐饮行业的配置比例，达到了1.58%的仓位占比。这一举动令人瞩目，因为在今年初，住宿餐饮行业在该基金中的持仓比例几乎为零。

行业内的专家分析认为，这种调整背后反映了A股市场在选择赛道上已经开始出现变化。特别是在公募基金重仓股在中报业绩披露后并未如期上涨的背景下，一些价值型基金经理开始调整策略。以巴菲特为代表的聪明资金已经开始在电动车赛道龙头上做出果断的减持动作。这一变化也引起了基金经理们对“景气投资”潜在变化的关注，特别是在电动车与半导体紧密相连的领域，一荣俱荣、一损俱损的特点更为突出。

关于“新半军”基金经理在底仓股上配置超跌品种是否意味着市场风格将有利于价值型基金经理的判断仍然存在不确定性。对此，长城基金表示，目前尚不清楚资金是出于短期的防御性调整还是为接下来的季度布局做准备。

眼下，市场正步入三季度最后一个阶段，预计在即将到来的中秋和国庆消费旅游旺季中，疫情的发展态势将成为关键博弈点。近期国内疫情的散点反复态势给消费和制造等行业的正常运作带来压力。长城基金指出，现有政策的实际效果尚未明确能否刺激需求侧复苏的节奏和力度。如有政策超预期出台，那么稳增长板块以及受经济环境影响较大的消费和文旅板块可能会出现估值修复和反转。反之，“新半军”等赛道股即便遇到调整行情可能也具备一定的韧性。总体来说，当前市场的走势充满变数，但无疑投资者们都在密切关注每一个可能的机遇与挑战。