隧道股份经营稳健技术领先 有望受益基建补短板

【财报解读】公司在近日发布的2018年中期报告中表现出稳健增长的业绩。在上半年，公司实现了营业收入的显著增长，总额达到140.8亿元，同比增长了17.34%。其主要的收入来源为施工主业、设计业务和机械制造业务。其中，施工业收入同比增长了18.15%，设计业务收入更是增长了23.54%，机械制造业也表现强劲，收入同比增长了高达68.91%。公司的盈利能力也持续提升，归母净利润达到了8.38亿元，同比增长了9.79%，每股收益（EPS）为0.27元。

公司在上半年不仅实现了业绩的稳健增长，而且在精细化管理方面也取得了显著成效。公司坚持精细化管理，降低期间费用率，使得期间费用率为9.0%，同比降低了1.3个百分点。公司在毛利率方面也持续改善，2018年上半年的毛利率为12.7%，同比增加了0.5个百分点。这主要得益于设计业务的强劲增长，其毛利率大增16.78个百分点，达到了30.46%。

值得一提的是，公司在技术方面表现出明显的领先优势。报告期内，公司承接的武汉三阳路隧道工程和双线贯通上海诸光路通道工程充分展示了公司在地下工程领域的强大竞争力。公司凭借先进的技术优势，在全国大直径隧道市场的占有率高达60%，有望在本轮基建补短板中受益。

展望未来，我们预测公司在未来几年的营业收入和归母净利润将保持稳定的增长趋势。考虑到公司在行业中的竞争地位以及未来的增长前景，我们给予公司“增持”的评级。公司上半年的业绩稳健，新签订单充沛，精细化管理效果显著，技术领先优势明显，值得投资者关注。

公司的业绩表现稳健且充满潜力。未来，我们期待公司能够继续保持其良好的增长势头，并为投资者带来更多的回报。此次发布的财报为我们提供了一个全面而深入的了解公司的机会，让我们对公司的未来充满了期待。