交通运输：下半年旺季来临 运价上涨开启（附股

随着全球贸易的蓬勃发展，航运行业正经历着复杂而多变的市场环境。在此背景下，干散货运的前景展现出积极的发展态势。

干散货运在旺季需求的推动下，预计2018年下半年运价将出现显著增长。我们依然对干散货运未来两年的周期性上涨和盈利的持续改持有乐观预期。由于供给增速的放缓，以及环保要求的日益严格，行业正面临船舶拆解和升级的挑战。这使得新船订单的增长意愿相对较弱，进一步支撑了运价的提升。

集装箱运输市场也正在经历复苏的进程。虽然年初至今的即期运价表现略低于预期，但三季度旺季的到来为运价带来了季节性的上涨机会。从长远看，随着新船交付的减少和对2019年集运市场的乐观预期，集装箱运输市场有望走出低谷。

与此油运市场正在经历一些重要的变化。由于旧船拆解的加速以及中国有意增加美国能源进口，油运的供需格局有望得到改善。行业仍面临运力过剩的问题，年初至今VLCC运价持续下跌。伊朗制裁重启和OPEC国可能大幅提升原油产量，这些因素都可能为油运市场带来新的机遇。

航运行业的其他因素也不容忽视。例如，港口装卸费率的下调以及大宗货物运输由公路转向铁路的趋势，对港口板块构成了短期压力。这些变化将影响港口的吞吐量和盈利能力。

面对这样的市场环境，投资者需警惕一些潜在的风险，包括运力增长超过预期、需求增长低于预以及***风险。在做出投资决策时，需要全面考虑行业的动态和市场变化。

航运行业正经历着复杂而多变的市场环境，但干散货运、集装箱运输和油运市场都展现出积极的发展态势。投资者在关注行业变化的也需要警惕潜在的风险。随着全球贸易的不断发展和市场环境的不断变化，航运行业将继续面临挑战和机遇。