食品饮料：腌菜行业仍处量价齐升阶段 涪陵集中

报告

本周观点经过深入调研，本周我们与百润股份管理层进行了密切的交流，对市场关心的问题进行了详尽的探讨。调研发现，公司市场占有率高居行业榜首，超过80%，且新品SKU储备丰富。公司的龙头地位稳固，自有产能建设规划远超竞争对手，至2021年，公司产能将达到每年8000万箱。这一产能为柔性产能，可在多品类间灵活切换，目前节省的物流费用和仓储费用足以抵消产线的折旧费用。

回顾市场表现，本周食品饮料板块出现下跌趋势，但啤酒子板块却逆势上涨了4.40%。各子板块的走势呈现出差异化态势。值得注意的是，白酒市场虽然有所下滑，但某些高端品牌的价格依然坚挺。例如，飞天茅台、五粮液等高端白酒在主流电商平台的价格仍然稳定。

在食品行业的数据跟踪中，我们发现一些重要的动态。生鲜乳主产区的平均价格同比上涨了7.80%，显示出该市场的强劲增长势头。生猪、仔猪和猪肉的价格也在经历着显著的波动。生猪价格同比大幅上涨了157%，尽管在环比下降方面略有下滑。这显示类市场的复杂性和波动性。

在研报方面，涪陵榨菜深度腌菜行业仍然处于量价齐升的阶段。该公司具有三大核心竞争力：生产、品牌和渠道。据悉，公司在2020年将释放大量产能，并有意推动销售增长。公司在渠道下沉方面也做好了充分准备，未来有望取得更大的市场份额。公司在利润率方面也将保持稳定。但我们也必须注意到食品安全风险和宏观经济增速放缓的可能影响。这个行业的未来发展值得我们持续关注。

本周的市场动态和公司的表现都呈现出多元化的态势。投资者在关注市场的也需要对公司的基本面进行深入的研究和理解。对于可能出现的风险也要保持警惕。这是一个充满挑战和机遇的市场，值得我们继续探索和挖掘。