有色金属行业：基本金属有望迎来反弹 持续关注

周观点洞察：经济企稳回升，大宗商品市场迎来反弹机遇

在经济企稳回升的大背景下，国家统计数据呈现积极信号，我们观察到基本金属市场将迎来一轮新的反弹。财新PMI和国家统计局数据均显示，国内经济已在二季度展现出企稳回升的态势。与此房地产市场也呈现出边际改善的迹象，这无疑为基本金属市场注入了新的活力。

随着前期开工和施工的超预期表现，年内竣工面积回升已成为大概率***。尤其是作为房地产后周期的电解铝，其需求有望进一步复苏。在此背景下，我们关注到基本金属如铝、锌、铜等受到利好影响，特别是电解铝行业的企业，如中国铝业和云铝股份。美联储货币政策转向宽松，为大宗商品整体迎来价格上行通道提供了有力支撑。我们强调关注低估值的基本金属龙头企业如紫金矿业、江西铜业等。

稀土市场也值得关注。近期腾冲海关稀土进出口情况引发市场热议，短期进口原料可能出现紧张局面，使得中重稀土价格上涨通道打开。在需求保持较高增速的预期下，我们建议关注高风险偏好高弹性的品种，如五矿稀土、盛和资源等。我们也注意到金属价格涨跌互现，如锌价上涨而锡铅价格下跌。货币及财政政策将迎来边际宽松，有望带动基本金属价格中枢回升。其中铜、铝以及基本面较好的锡等品种将受到积极影响。钴价反弹以及稀土市场的波动也值得关注。

市场并非没有风险。欧央行和美联储的货币政策变动、全球经济的不确定性和大宗商品价格的大幅下跌都可能对市场造成影响。科创板的进展也值得关注。我们需要保持警惕并做好风险管理。全球经济复苏进程中的任何风吹草动都可能对大宗商品市场产生影响。在享受市场反弹带来的机遇的也要时刻防范潜在的风险。（来源：天风证券）