市场判断存分歧 “抱团”情绪料逐步消退

近期市场呈现震荡调整态势，公募基金前50大重仓股的市盈率（PE）数据引人关注。据Wind数据显示，这些股票的市盈率中位数已经达到66倍，其中有16只股票的市盈率超过100倍。这一现象引发了机构人士对于核心资产估值过高以及公募抱团股可能松动的热议。

在这场热议中，机构人士普遍认为部分核心资产被高估，若缺乏业绩支撑，可能会出现“杀估值”的风险。具体来说，上周这些公募基金重仓股中有多只股票出现大幅调整，这主要归因于2020年底基金发行的阶段以及货币环境出现边际收紧信号。

尽管市场整体不会出现系统性风险，但部分表现不佳的个股难以维持其高估值。相聚资本表示，A股整体估值目前处于“中偏高”的位置，资金体量并不支持市场出现大范围的持续性上涨。特别是在流动性环境不再支持全面普涨的情况下，一些估值过高的公司如果没有业绩高增长来匹配，必然会出现挤泡沫的过程。

关于抱团股的短期走向，机构之间的看法并不统一。部分机构认为，由于公募基金研究框架的相似性以及资金的不断涌入，多数抱团股在短期内难以瓦解。也有机构提醒，极致的抱团行情可能会孕育出新分歧和新方向，随着抱团情绪的消退，市场可能会因为恐慌导致进一步的误杀。

在这种情况下，对于那些行业进入壁垒较高、未来业绩增长确定的公司，调整反而可能是一个上车的机会。有机构认为整个A股市场具有较强的估值消化能力。随着宏观经济的持续复苏和中小企业的不断成长，市场风格有可能向中小市值公司转移，机构对中小股的关注度也可能提高。

当前市场呈现复杂多变的态势，投资者需要保持谨慎并密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。