浮息债券和（逆向浮息债券）

加息背景下的投资选择：浮息债券与固息债券的比较

随着加息逐渐成为市场常态，投资者对于固定收益类投资产品的关注度也日益加深。在众多的投资工具中，浮息债券与固息债券成为投资者关注的热点。接下来，让我们深入理解这两种债券的优劣差异。

一、什么是浮息债券？

浮息债是一种与市场利率挂钩的债券，其利率水平随市场利率变动而变动。这种债券的利率通常参照某一经济指标如银行间同业拆借利率进行设定，并加上一定的基本利差。在我国，交易所有两只浮动利率债券，分别是基于当年银行利率加一定利差的特定国债。投资浮息债券可以有效回避加息带来的利率变动风险。

二、浮息债与固息债的比较

浮息债券与固息债券的主要区别在于其利率的浮动性。固息债券的利率是固定的，不受市场利率变动的影响。而浮息债券的利率则随市场利率变化而变化，因此其市场价格也会随市场利率波动而波动。在加息背景下，浮息债券的市场价格可能会受到一定影响，但其与固息债券相比，具有一定的回避利率变动风险的优势。

三、关于浮息债收益率与基本利差

浮息债的收益率水平通常与短期利率相当。其基本利差是通过发行条款或发行竞标确定的，并非通过计算得出。在国际金融市场中，浮息债券的利率通常根据如伦敦同业拆放利率（LIBOR）等市场基准利率加上一定的利差来确定。在我国，交易所有特定国债的年利率是在当年银行利率基础上加上一定的利差。

四、固定息票债券现值计算

固定息票债券的现值计算涉及折现过程。每年得到的利息会被折合成现在的价值，最终与本金折现值相加，得出债券的内在价值。这个过程中，需要考虑市场利率对现值的影响。通过计算债券现值，投资者可以更好地评估投资的价值和风险。

浮息债券与固息债券各有优劣，投资者在选择时需要根据市场环境、自身风险承受能力和投资目标进行综合考虑。在加息背景下，浮息债券可能是一个较好的投资选择，但投资者也需要注意市场风险和利率波动风险。通过深入理解浮息债和固息债的特点以及掌握相关计算方法，投资者可以更好地进行投资决策。