猪肉板块持续走强！生猪期货却维持低位 “猪周

猪周期的新篇章：概念股走势分化与去产能趋势延续

随着猪价筑底情绪的浓厚影响，近日A股猪肉概念展现出不同的走势。在傲农生物连续实现涨停两连板的强势表现后，近期却未出现显著反弹。这种走势分化引发了市场对“猪周期”拐点何时到来的广泛讨论。

统计数据显示，全国22省市生猪出场均价小幅上涨，但生猪期货市场并未出现显著反弹。尽管猪肉概念股在股市上表现活跃，但生猪期货主力合约价格仍处在近几个月的运行区间内。

业内分析师陈雪丽表示，前一轮猪周期对市场的教育意义显著，使得市场对生猪养殖业的观察指标有了广泛理解。目前，新一轮猪周期的资金抢跑逻辑已显化。从近期畜养殖板块的资金净流入情况看，猪周期布局已在2021年9月初悄然启动。随着行业深度亏损，生猪行业去产能已成为新的市场趋势。

事实上，自2021年二季度以来，猪价持续下跌，行业亏损严重。上市猪企面临外购仔猪母猪、饲料成本上升以及淘汰猪等多重压力，养殖完全成本处于历史高位。为了应对亏损，大型猪企采取降本增效、放缓扩张、储备资金等策略。目前，行业正处于过剩产能去化的关键阶段，预计2022年上半年行业产能去化节奏将持续。

猪周期的拐点何时到来仍是市场关注的焦点。部分分析人士认为，随着产能的去化，生猪行业有望在2022年迎来新一轮周期反转。但也有观点指出，在猪肉总体供大于求的背景下，即使下半年猪肉价格有所回升，猪企也难以获得较高的养殖利润。

国海证券农林牧渔行业分析师程一胜表示，从长远看，过度分散的行业格局带来了整合机会。在周期下行阶段，成本领先的企业将更具优势。随着规模化提升，规模场的产能变化将决定行业拐点。当前猪周期已持续44个月，接近过去典型长度，预计新一轮猪周期可能在2022年二季度开启。但需注意，我国猪肉消费在2014年后逐渐下降，按目前产能调减节奏推算，猪肉供需均衡要到2023年第一季度才会实现。即使未来猪肉价格上涨，猪企也难获得高养殖利润。

总体来看，猪肉概念的走势分化、生猪去产能趋势的延续以及猪周期的拐点问题仍是市场关注的焦点。投资者需密切关注行业动态和数据变化，以做出明智的投资决策。