新冠疫情防控优化调整预期到阶段性高点，中长

　　新冠疫情防控优化二十条措施意味着防控政策由防感染逐步转为防感染+治疗兼顾，带动国内新冠疫情相关的疫苗及药物、器械（家用或医用）、隔离方舱的需求提升。我们认为国内疫情防控态势会是平稳中转大弯并非急转弯，在尽量降低对经济和生活的影响情况下控制疫情蔓延态势，因病毒毒性减弱，我们对病毒恐慌情绪有望持续降低，我们认为疫情防控类资产从炒预期阶段逐步进入业绩兑现阶段，考虑疫情相关的部分医疗需求为一过性脉冲式需求，且疫情3年以来全球新冠病毒相关的疫苗、药物、检测的供给及类别较为丰富，部分领域产品竞争较为充分，建议对业绩兑现不能抱太高预期，我们筛选了以下认为估值依然在底部或业绩拐点在2023年，有望高增长的标的

　　1）原料药毛利率逐步恢复业绩拐点初显，原料药制剂一体化进入收获期华海药业(行情600521,诊股)、【()、】(行情002019,诊股)、美诺华(行情603538,诊股)、普洛药业(行情000739,诊股)、金城医药(行情300233,诊股)、新诺威(行情300765,诊股)、永安药业(行情002365,诊股)、司太立(行情603520,诊股)、山河药辅(行情300452,诊股)等。

　　2） 中医药传承创新发展受益于政策，我们认为品牌中药【()、】(行情600572,诊股)、仁和药业(行情000650,诊股)、康臣药业、估值仍处于底部区域；中药配方颗粒试点结束全面铺开、下市场渗透率提升，2023Q1有望为业绩拐点红日药业(行情300026,诊股)、中国中药。

　　3）特色仿制药受益行业集中度提升，集采后业务逐步进入增长拐点联邦制药、通化东宝(行情600867,诊股)、健康元(行情600380,诊股)、【()、】(行情600673,诊股)药、丽珠集团(行情000513,诊股)、仙琚制药(行情002332,诊股)。

　　4） 新冠防控相关新冠疫苗康希诺(行情688185,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)、健康元、丽珠集团、复星医药(行情600196,诊股)；新冠口服药特效药先声药业；新冠检测明德生物(行情002932,诊股)、金域医学(行情603882,诊股)、迪安诊断(行情300244,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)等；新冠防护家用器械【()、】(行情002223,诊股)、ICU及方舱医院建设迈瑞医疗(行情300760,诊股)、新华医疗(行情600587,诊股)、华康医疗(行情301235,诊股)等。

　　风险提示集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；国际化进程不及预期；疫情影响药品终端销售。