债券劣势（债券收益）

企业债券的优缺点及其与股票的差异

一、企业债券的优点

企业发行债券是一种重要的筹资方式，其优点主要体现在以下几个方面：

1. 资本成本较低：债券的利息允许在所得税前支付，公司可以享受税收上的利益，企业债券的资本成本一般低于股票成本。

2. 可利用财务杠杆：债券的持有人在公司盈利丰厚时，只收取固定的利息，这意味着公司可以用剩余的资金进行再投资，从而提高股东财富和公司价值。

3. 保障公司控制权：与股票筹资相比，发行债券不会分散公司的控制权。债券持有者通常无权参与公司的管理决策。

4. 便于调整资本结构：企业可以通过发行可转换债券和可提前赎回债券的方式，主动合理地调整资本结构。

二、企业债券的缺点

企业发行债券也存在一些缺点：

1. 财务风险较高：债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，这对公司财务构成了压力。在公司经营不善的情况下，还本付息可能成为公司严重的财务负担。

2. 限制条件多：相对于其他筹资方式，发行债券的限制条件更多且严格，这可能会限制公司对债券融资的使用，甚至影响公司未来的筹资能力。

3. 筹资规模受制约：公司利用债券筹资的规模一般受到一定额度的限制。例如我国的《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的一定比例。

三、股票与债券的差异

股票和债券是企业筹资的两种主要方式，它们各有优缺点：

股票的优点在于能提高公司的信誉、没有固定的到期日和利息负担、筹资风险小。股票筹资的资本成本较高，容易分散控制权。而相对于股票筹资，债券筹资的资本成本较低，保证控制权且具备财务杠杆作用。但债券筹资的缺点在于财务风险较高、限制条件多以及筹资额有限。

四、债券收益的计算

债券的收益主要包括利息收入和买卖盈亏差价两部分。人们投资债券时关心的债券收益，一般用债券收益率来衡量。决定债券收益率的主要因素包括债券的票面利率、期限、面值和购买价格等。基本的债券收益率计算公式为：债券收益率=（到期本息和-发行价格）/发行价格偿还期限）×100%。由于债券可以在市场进行买卖，因此还存在出售者的收益率和购买者的收益率以及持有期间的收益率之分。投资债券时，投资者需要全面考虑其收益和风险。债券的投资收益与种类

当我们债券，首先必须了解债券的收益是如何计算的。债券的收益率涉及多个因素，包括卖出价格、发行价格、持有期间的利息以及持有年限等。具体的计算公式如下：

对于债券出售者而言，其收益率 = （卖出价格 - 发行价格 + 持有期间的利息/发行价格持有年限）100%。

对于债券购买者，收益率 = （到期本息和 - 买入价格/买入价格剩余期限）10%。

而对于债券持有者，其持有期间的收益率则涵盖了买卖差价和持有期间的利息，具体为（卖出价格 - 买入价格 + 持有期间的利息/买入价格持有年限）100%。

让我们通过两个实例来进一步理解这些公式。例如，某人在1995年以102元的价格购买了面值为100元、利率为10%的国库券，并持有至到期。那么根据公式，我们可以计算出债券购买者的收益率为7.8%，而出售者的收益率为10.5%。再如，某人在1993年购买了面值为100元的国库券，并在若干年后以盈利的价格卖出，其间的收益率计算又有所不同。值得注意的是，以上公式并未考虑把获得的利息进行再投资的因素。

接下来，我们简要一下债券的种类。按照不同的分类标准，债券有多种类型。按发行主体划分，有债券、金融债券和公司（企业）债券。其中，债券是最主要的国债形式。按财产担保划分，则有抵押债券和信用债券。还有按债券形态和是否可转换来划分的债券类型。

至于股市里的债券一般有多少利润，这取决于多种因素，如债券的类别、到期收益率、价格波动等。在证券市场，你可以看到每一个债券的收益率，这些债券的价格是有波动的，投资者可以通过投机操作获取收益。但投资总伴随着风险，我们在追求收益的同时也必须谨慎对待。

债券投资是一种稳健的投资方式，不同类型的债券都有其特定的风险和收益特点。投资者在投资前应对其进行充分了解，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出明智的决策。