业务高度依赖小米素士科技主动撤回IPO申请

深交所近日公告，素士科技的创业板IPO审核被终止。据悉，这一决定源于素士科技自身主动申请撤回发行上市的相关文件。素士科技原本计划募资7.75亿元。从其招股书可见，该公司业务高度依赖小米集团。

素士科技，一家成立于2015年的企业，专注于个人护理小家电产品的设计、研发与销售。公司拥有“素士”“Airfly”等自有品牌系列产品，同时也为小米品牌生产相关产品。

财务数据显示，素士科技近年来与小米集团的关联销售金额持续增长，占其营业收入的比重也持续超过一半。从2019年至2021年，素士科技的营业收入分别达到10.25亿元、13.71亿元和18.71亿元，而与此对小米集团的关联销售金额也分别达到了6.28亿元、8.31亿元和10.44亿元。这一趋势显示出素士科技对单一客户的重大依赖。

对于这种情况，素士科技在回应深交所问询时表示，与同行业公司相比，其对小米集团的销售额占比确实较高，但这在行业中并不罕见。公司选择了九号公司、趣睡科技等小米系公司作为同行可比公司，以证明其大客户依赖的合理性。

素士科技也意识到过度依赖小米可能带来的风险。在招股书中，公司坦言如果小米未来采购金额显著下降，其业务和经营业绩将受到不利影响。公司近年来开始大力推广自有产品，以减少对小米的依赖，并因此导致销售费用的大幅增长。

值得注意的是，尽管素士科技似乎并不缺钱。截至去年末，公司手持现金6.39亿元，占总资产的64.64%。过去三年，其经营活动净现金流表现稳定。令人费解的是，手持大量现金的素士科技却拖欠供应商款项。据招股书显示，截至去年末，公司应付账款高达3.3亿元，其中99.4%为应付的材料及货款。这一现象可能会对公司的声誉和持续经营能力产生一定影响，值得进一步关注和探究。