医药行业：板块估值进入可投资区间 静待市场反

周观点：医药行业再探与机遇分析

近期医药板块经历了较大的调整，跌幅达38.7%，连续五个月的下跌走势创下该板块的历史纪录。在市场风险偏好仍旧较低的环境下，投资者开始回归基本面，炒作概念型股票的现象逐渐消退。在此背景下，我们观察到，业绩表现出色的股票最能抵御下跌风险，这也体现了市场正逐步趋于理性。在此背景下，一些上半年表现突出的板块值得关注，包括疫苗板块、生物制药板块（除血制品）、品牌中药、医疗服务、医药零售以及医疗大影像等子板块。医药行业中正在孕育新的机遇与挑战。例如，医保政策的调整以及带量采购对行业带来的不确定性影响，使得市场对医药板块的投资价值产生疑虑。我们认为这正是投资者捕捉优质医药股的机会。在此背景下，部分医药公司的表现值得关注。包括开立医疗、【部分医药公司】等具有优质投资逻辑的公司值得关注。长春高新发布的最新三季报显示其业绩表现稳健，收入和归母净利润均保持了较高的增长水平。医药行业同样面临风险和挑战，如政策风险和系统风险。投资者在关注医药行业机会的也需警惕风险的存在。值得注意的是本周中药材价格指数小幅下跌但仍处于高位，而原料药价格则整体表现弱势。在此背景下，我们建议投资者关注价格上涨的原材料如4-AA以及可能价格反转的VC等原材料。医药行业经历了一段时间的调整后，新的机遇正在孕育中。投资者应关注业绩稳健的医药公司以及具有潜力的新兴领域，同时保持警惕风险的存在。以上信息来源于联讯证券发布的行业报告。（注：【部分医药公司】需要投资者自行根据行业实际情况进行了解和选择。）