海星股份及子公司股权反复转让存疑

海星电子更新招股书，主营业务聚焦铝电解电容器用电极箔的研发生产。该公司计划通过IPO筹集约4.7亿元资金，用于四个关键项目。最近，海星股份揭示了一段隐秘的过往：他们曾与投资方签订过“对赌协议”，这一信息在之前的招股书中并未公开。

深入探究其股权变动历史，我们发现海星电子及其子公司的股权经历了多次转让。公司在增资两年后，控股股东设立了全资子公司来受让这些股权，而后再次购回一家子公司的股权。这一系列的股权变动在最新招股书中得到了合理解释。

海星股份起源于海星有限责任公司，历经四次增资和三次变更，最终于2013年转变为股份公司。在变革过程中，公司吸引了苏州松禾成长二号创业投资中心和深圳市瑞盈精选创业投资合伙企业等投资方的参与。由于未能按照投资框架协议在2014年底前完成上市，这些投资方在两年后选择退出。值得注意的是，早前的招股书中并未提及这一投资框架协议。

除了股权结构的调整，海星股份还经历了环保和税务方面的问题。子公司曾受到环保处罚，而海力电子的股权转让***也引发了外界的疑惑。这些问题都在最新的招股书中得到了回应。对于环保内控制度的有效性以及为何股权会反复变动等问题，公司尚未回应记者的询问。

事实上，因对赌协议而折戟IPO的企业并不鲜见。业内人士指出，上市前签订对赌协议并在招股书中隐瞒这一信息，在IPO审核中可能存在瑕疵。虽然对赌协议有助于企业获取发展资金，但它背后隐藏的不确定性也可能为企业未来的发展带来风险。海星股份的IPO之路将如何发展，市场各方都在密切关注。